机构做多 股市抗震能力显现(3)

　　多家基金经理向记者承认，5月14日，证监会基金监管部的“窗口指导”电话，要求基金“稳定市场”、“只准净买”。

　　“这种任务快把我们的腰压弯了。”15日下午，北京一位合资基金公司的基金经理半开玩笑地对记者说。事实上，在印花税调低之前，一位决策层高官对各大券商强调：“基金经理要讲政治。”一段时间以来，也多有消息传出，管理层不止一次要求机构投资者有责任维持市场稳定，不要大规模波段性操作而加剧市场波动。

　　另一家基金公司的基金经理同样默认14日接到了“窗口指导”。“是不是有人在护盘，你自己去看一下盘面就知道了。”他对记者说。

　　“现在行情热点转换很快，个股轮涨，但涨幅都有限，这说明，资金维持市场稳定的意愿强烈。”策略分析师李世彤说。

　　周三，也就是地震发生的第三天，有色、地产、银行等基金主流重仓品种一改往日颓势，纷纷走强，工商银行涨3.62%，万科A涨4.49%。以中金岭南为代表的有色股掀起大面积涨停潮。当天上证指数涨幅达到2.73%，深证成指涨幅也达到3.5%。

　　此前普遍担忧涉及的上市公司将会受到冲击，但从已经复牌上市公司披露的情况来看，这次地震对大部分上市公司影响一般。同时，从最近几个交易日的市场表现来看，川渝公司整体表现明显强于大盘，周四甚至有多家川渝公司以涨停报收。

　　“灾后重建，将拉动经济增长，相关上市公司将受益。”华夏基金副总经理张后奇对记者说。

　　QFII也看好中国股市

　　而在外资投行的经济学家看来，虽然周一地震导致的人类灾难仍在继续扩大，但对中国经济的影响可能并不严重。一些不轻易发表观点的QFII机构也表示，此轮行情平静之中充满了诡异，尤其以15日下午上证收盘的一波跳水行情，无论是机构的获利回吐还是其他原因，他们对于后市的行情判断显得更加谨慎。

　　周四，JP摩根经济学家王骞表示，此次地震对中国经济的影响将是轻微和暂时的，对宏观经济的冲击远不如今年年初影响到中国三分之二地区的雪灾。

　　据其分析，地震带来的最大潜在经济风险在于通胀领域，中国4月份的通胀率达到8.5%。过去一年，通胀已成为中国经济面临的主要威胁，四川是中国最大的生猪生产省份和主要的大米产区，而猪肉价格不断上涨正是去年通胀攀升的首要原因。

　　美林证券的经济学家陆挺赞同上述观点，他称，由于交通中断可能导致的供应短缺，地震会进一步提升中国部分地区的通胀预期。

　　但是业内另外一些人士则分析，外资投行经济学家的分析至少从目前来看，并没有涉及到地震对于中国资本市场的影响上来，但是其潜台词则仍然是对中国经济的看好，也看好中国资本市场未来一段时间内的上涨。

　　瑞银高级中国经济学家汪涛关于地震对经济增长的影响分析了两点，其一，地震影响的是一个“存量”，而GDP增长是一个流量。所以，地震一方面造成了有的行业、部门在一段时间里中断生产。另一方面，灾后重建又增加了需求和支出。总体来看，对中国下半年经济增长影响比较小。

　　记者通过统计则发现，支撑上述经济学家观点的明证是在经过A股的快速下跌后，QFII对A股的兴趣渐浓，据理柏中国大陆及台湾研究主管冯志源的统计，QFII基金的最新资产规模由上月的59.45亿美元增长至83.96亿美元，整体单月增长幅度达41.22%。

　　一家QFII基金经理表示，4月影响中国基金市场最大的政策就是印花税率下调，市场造就出了一波强劲的反弹行情。时隔20天后，中国再受地震影响，显然这对于中国股市是一个不小的考验。现在对于市场最重要的是信心，对于抗震救灾的信心和对于中国股市的信心，如果两者能结合在一起，那么即使对于A股在震后直至奥运会的表现也是可期待的。

　　他认为，基金市场历经销售寒冰期后，随着市场造好，基金销售已有转暖的迹象，新基金的密集发行、QFII额度增加也有利市场趋稳。但他也认为，投资者现在进行投资的时候也必须冷静重新思考并检视A股投资价值是否已出现。