机构不惧解禁潮背负银行股闯4000点

　　郑桂兰 周磊

　　根据机构提供的数据，4月仍然有大笔资金流入银行股板块。尽管大小非解禁在银行股板块比较严重，但是没有影响机构对银行股的青睐。分析人士均认为大小非解禁只会加剧银行股的短期波动，不会对银行股的长期投资价值造成影响。银行企业的状况及持续盈利能力被各方看好。大小非解禁对银行股没有实质性影响。

　　通过观察数据，记者发现在4月22日到4月24日有一些机构投入了相当大的一批资金大规模买进银行股，G26102基金公司0331仅23、24日就购买工商银行价值102075万元的股票、建设银行价值79147万元的股票和交通银行价值10821万元的股票。

　　据国泰君安研究所在5月5日发布的数据，预计在2008年将有1181亿股大小非解禁。在本月上旬A股解禁市值122.72亿元，中旬则高达1886.84亿元，下旬缩减到298.47亿元，其中解禁大户是银行股，工商银行、中信银行、浦发银行、交通银行、华夏银行、深发展A和民生银行都将有一批限售股上市流通。

　　大小非解禁会不会

　　对银行股产生影响？

　　记者就此问题采访了中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇，他在接受记者采访时说：“大小非是对资本市场综合影响，相比之下，小非对银行业影响多一些，而大非对银行冲击不会大。”

　　长江证券金融分析师贺先生也有同样的见解，他对记者说：“银行股的大小非解禁对银行股的投资价值没有实质影响，因为大小非解禁对银行的基本面没有影响。大小非只是银行股的外部影响因素，它会加大银行股的波动，尤其是短期波动，但不会影响长期投资价值。大小非有可能在行情不好的时候着急卖出，加大银行股的波动，也可能在行情好的时候都不卖出。因此，大小非只是可能加大银行股价格的波动。”

　　银行板块

　　具有长期投资优势

　　4月份，有大量的机构资金流入银行板块。4月23日，证监会将股票印花税从3‰降至1‰，带来股市整体上涨。在23日附近，银行股形成了一个短期底部，有机构大举买入银行股。大小非来临，为何机构仍然购入银行股？就此问题，郭田勇向记者介绍说，他看好银行股，因为2008年银行股整体盈利情况乐观，预计2008年银行业整体盈利增长绝对不会比2007年低。2008年，在央行上调存款准备金率、公开市场操作、发行央行票据的从紧气氛下，很多人认为银行业会受到比较大的影响，尤其认为信贷紧缩政策的实施将产生比较大的影响，由于目前传统业务收入仍然占我国银行业总体利润85%-90%，对信贷规模增长控制将直接影响商业银行传统业务利润水平。但是严厉的宏观调控、信贷紧缩也将促使我国银行寻求开拓新的业务，激发金融创新。银行业收息率上调，中间业务和综合经营方面会对总体业绩增长贡献较大，所以从整体布局上来看，银行业在2008年仍然是有潜力的板块。

　　在国泰君安证券2008年第二季度银行投资策略中，对一季度银行业业绩回顾中，提到一季度银行净利润同比增长91%，超预期增长有5个因素：第一，净利差扩大幅度超预期；第二，中间业务快速增长超预期；第三，税负下降幅度超预期；第四，信贷成本下降；第五，2007年一季度基数偏低。

　　长江证券贺分析师向记者介绍道，在印花税调整日期附近，有大约2000亿资金进入银行股。银行股的长期投资价值还是一直被看好的，但是短期的不确定性因素比较多，会有风险。从长期来看，银行的业绩还是有保证的。但是，本年度内我国经济可能受到国际经济普遍放缓的影响，经济增长速度继续放缓，企业盈利水平也继续下滑，如果我国宏观经济环境不好，银行企业的盈利水平一定受影响。但是本年度只过去一个季度，对于未来的经济走势，还不是很能看清楚，只是存在这样的减退可能。经济走势仍需要观察，现在仍然不能清晰，因此，银行企业今年的盈利水平也还看不清楚。