大盘大跌上市公司定向增发价格面临下调压力

　　本报讯（记者陈海玲）2007年的牛市曾让许多上市公司的定向增发方案由于定价太低而失败，今年未过半，A股股指已跌去近半，众多上市公司的定向增发方案亦面临调整压力或是失败的命运，不过这次的原因是原有的定价过高。上月公布分别以70.05元和80.56元定向增发以收购金鼎锌业的宏达股份及驰宏锌锗昨日的收盘价已跌至40.22元及28.38元，最低竟只达定向增发价的三成。

　　多数公司调整增发方案

　　2007年定向增发价格过高未能通过证监会审查的上市公司方案非常多，最著名的莫过于高盛入主美的电器由于增发价过低而被否一案。该案20天后，证监会就出台了《上市公司非公开发行股票实施细则》，对定价机制进行了完善，引入了公开询价机制，并且将定价基准日定为三个时点：董事会决议公告日、股东大会决议公告日与发行期首日。

　　为适应新的定价机制，很多上市公司被迫调整定向增发价。因为如果坚持原来的增发价格，则可能发不出去；如果调低增发价格，又可能会因稀释现有股东权益，导致现有股东投反对票。

　　为了化解这种再融资困局，最近，一些上市公司选择在调低增发价格的同时，也调整增发的数量，而有的上市公司则干脆选择放弃增发。比如太原重工调整后的方案将增发价下调12.78%；增发股票数量上限则增加了15%。

　　其实，4月份还有新大陆等公司也调低了定向增发的价格，而新希望、银鸽投资则干脆放弃原来的增发方案。不过，新希望放弃增发的同时，却以发短券和申请发公司债券的方式获得资金。

　　不过也有异类者：中关村停牌半年，大盘已从当日的近5600点下滑到了今日的3600多点，且地产股股价普遍腰斩过半，但中关村并未改变原定增发价。

　　近期最引人注目的有定向增发方案的公司是宏达股份和驰宏锌锗。两家公司的董秘办公室有关负责人昨日在接受本报记者采访时表示，方案才公布不到一个月，公司不可能又在短期内与谈判方议出新的定价，但是不排除会改变的可能性。

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