上市公司分配高送转“蔚然成风”

　　2007年上市公司高分配方案一览

　　序号证券证券送股比例转增股本比例派现比例

　　代码简称(10送X)(10转X)(10派X

　　人民币元)

　　1600497驰宏锌锗5520

　　2600331宏达股份01012

　　3600588用友软件01010

　　4600547山东黄金0107.2

　　5600660福耀玻璃1005

　　6002168深圳惠程0105

　　7002161远 望 谷0105

　　8002153石基信息0105

　　9002177御银股份0105

　　10600030中信证券0105

　　11600271航天信息0104.8

　　12600348国阳新能554.7

　　13002183怡 亚 通0104

　　14600592龙溪股份0103.65

　　15002011盾安环境0103

　　16002069獐 子 岛0103

　　17002147方圆支承0102.7

　　18000069华侨城Ａ0102.3

　　19600432吉恩镍业462

　　20002133广宇集团2.57.52

　　⊙本报记者 徐锐

　　上市公司在2007年度似乎格外慷慨。或是受业绩增长、股改承诺等因素的推动，许多公司在2007年利润分配上十分“热情”，甚至推出了往年较少见的高送转方案。

　　高送转成亮点

　　根据统计数据显示，截至4月29日，已披露2007年年报的1501家上市公司中，共有923家公司推出利润分配预案，占比达61.49%。通过进一步分析则可以看到，上市公司在2007年分配热情明显高于前两年：在2006年1434家上市公司中共有801家提出分配预案，占比为55.86%，而在2005年1381家中则有697家公司发送“红包”，比例为50.47%。

　　除分红比例呈逐年上升的趋势外，上市公司高送转现象在2007年也“蔚然成风”。据统计，在923家上市公司分配预案中，每10股合计送转高于或等于5股比例的有229家，占有分配方案公司总数的24.81%；高于或等于8股比例的有118家公司，占比12.78%，而2006年这一数据仅为7.17%。此外，上市公司高于或等于10派5元（含税）比例的有51家，占已分配公司数的5.53%，而2006年、2005年这一比例则分别为3.50%和3.16%。

　　从个股来看，泛海建设2007年提出了“每10股送6转4”的分配预案，而公司在2006年、2005年则连续两年未进行利润分配。与其情况类似的还有东百集团、九龙山、保定天鹅等多家公司。统计显示，2007年共有 89家上市公司每10股合计送转股数达到10股，其中驰宏锌锗、山东黄金等公司在此基础上更是还分别派发了20元和7.2元的现金分红（每10股），利润分配的“含金量”可见一斑。

　　从行业分布来看，虽然各行业进行利润分配的公司数量均比以往增多，但进行高送转的公司（即每10股送转5股以上）则多分布在机械设备、房地产、金属非金属以及石化行业。不难看出，上述行业均是2007年度业绩增长较快的行业。

　　为何高送转？

　　“部分上市公司纷纷提出高送转方案，一方面表明公司对业绩的持续增长充满信心，通过回报投资者有助于保持良好的市场形象，另一方面，一些价股高、股票流动性较差的公司也可以通过高送转降低股价，增强公司股票的流动性。”有专家对此评价道。

　　但投资者需注意的是，上市公司在高送转后公司股本总数虽扩大了，但公司的股东权益并不会因此而增加。而且在净利润不变的情况下，由于股本扩大，高送转行为也将摊薄每股收益，因此应理性看待高送转行为。

　　记者还发现，根据《上市公司证券发行管理办法》的规定，连续三年向投资者分配利润少于年均可分配利润20%的公司不能进行发行证券等再融资行为，因此，对于此前两年未分配利润而2007年进行高送转的上市公司，其未来可能存在再融资预期，而这或许也是公司进行高送转的目的。可见，在上市公司拟进行高送转时，应重点关注上市公司进行“高送转”的真实目的，综合考虑公司经营业绩、成长性、股本规模、股价、每股收益等指标后分析“高送转”的合理性，警惕少数公司出于配合二级市场炒作或者配合大股东和高管出售股票及便于再融资等目的而推出“高送转”方案。