|
交叉持股扮靓上市公司2007年报http://www.sina.com.cn 2008年04月30日 04:00 中国证券网-上海证券报
⊙本报记者 初一 3.2万亿元可供出售金融资产不容小觑 截至4月28日，沪深两市共有1446家上市公司公布了2007年年报。其中，有330家公司持有交易性金融资产，有396家公司持有可供出售金融资产，剔除重复的情况，共有573家公司持有两类金融资产中的一种或两种，占全部已披露年报公司的四成。 统计数据显示，已披露年报的上市公司2007年末共持有3.6万亿元交易性金融资产和可供出售金融资产。其中，交易性金融资产3986亿元，可供出售金融资产32004亿元，可供出售金融资产是交易性金融资产的8倍多。在交易性金融资产的市价波动影响当期业绩的前提下，上市公司管理层显然更倾向于将股票投资划分为可供出售金融资产。 值得关注的是，可供出售金融资产占到了上市公司报告期末净资产总和6.29万亿元的50%。由于可供出售金融资产的公允价值变动直接计入所有者权益，因此，上述3.2万亿元可供出售金融资产的市值变动，将对上市公司整体净资产产生不小的影响。 可供出售金融资产持有金额前20家公司中大多为金融类上市公司，中国银行、工商银行、建设银行、中国人寿和中国平安名列前5名。前20家公司总计持有可供出售金融资产30521亿元，占全部已披露年报公司持有总金额的95%（见表1）。 交易性金融资产市价波动总体影响不大 交易性金融资产主要是指为了近期内出售而持有的金融资产，划分为此类金融资产的，大多是上市公司为赚取二级市场差价的投资。 对已披露年报的统计数据显示，在持有交易性金融资产前20家上市公司中，银行、保险公司、券商这三类金融企业占绝对优势，包揽了前19名。排名前20家公司共持有3802亿元，占全部已披露年报公司持有总金额的95%。其中，中国银行以持有1246.65亿元交易性金融资产拔得头筹，其后是中国平安和工商银行，分别持有849.38亿元、343.21亿元（见表2）。在公允价值变动净收益排行榜上，上市保险公司中国平安和上市券商中信证券当仁不让，当起了老大、老二，2007年公允价值变动收益分别达到68.85亿元、33.51亿元（见表3）。 由于上市公司投资性房地产很少采用公允价值计量模式，所以，年报中公允价值变动损益绝大部分由交易性金融资产的市价波动贡献。统计表明，1446家已披露年报公司的公允价值变动净收益总计87.51亿元，占净利润总和9371亿元还不到1%。因此，对上市公司总体业绩来说，交叉持股的市值上涨并没有做多大贡献。 但从个案来看，一些上市公司的公允价值变动收益无疑是举足轻重的。数据显示，有10家公司去年的公允价值变动收益超过了净利润的50%，而这10家公司都不是金融企业。银河动力就是一个典型的例子，该公司去年实现净利润987万元，而其公允价值变动收益就高达1030万元。 逾一成交叉持股未“牵手”公允价值 需要指出的是，在新会计准则下，并非所有的交叉持股都与公允价值有密切联系。据不完全统计，在1000余例交叉持股中，超过120例被上市公司列入长期股权投资核算。在这种情况下，上市公司所持股权的市价波动并不会影响到净利润和净资产。 例如，丽珠集团是健康元的子公司，健康元对丽珠集团合并报表，丽珠集团股价变动并不会对健康元的净利润和净资产带来任何影响。长江电力持有2.3亿股广州控股，由于长江电力将广州控股视作联营企业，对该股权投资按权益法核算，广州控股的股价变动也不会对长江电力的业绩和净资产带来任何影响。 表1:上市可公司供出售金融资产前20 证券简称可供出售金融资产(万元) 中国银行68299500 工商银行53124100 建设银行42945500 中国人寿41751300 中国平安17853900 交通银行14598400 招商银行14207000 中国太保12178300 浦发银行8878413 北京银行8294593 民生银行6071535 中信银行4384300 兴业银行4336487 深发展A1785089 雅戈尔1649669 中信证券1290577 长江电力1097411 南京银行853283 南京高科826143 华夏银行785332 表2:上市公司交易性金融资产前20 证券简称交易性金融资产(万元) 中国银行12466500 中国平安8493800 工商银行3432100 建设银行2981900 中国人寿2511000 交通银行1700300 招商银行1083800 兴业银行852507 南京银行674064 中信银行650000 北京银行625485 浦发银行381622 海通证券345168 国元证券305581 华夏银行304219 中信证券277208 民生银行257231 中国太保246300 长江证券214913 中国远洋214033 表3:上市公司交叉持股变动净收益前20 证券简称公允价值变动净收益(万元) 中国平安688500 中信证券335115 中煤能源169837 中国远洋168784 海通证券108082 国元证券75508 建设银行65900 宏源证券39357 健康元32622 招商银行29600 中国神华28300 广船国际28254 中集集团27468 中国太保23500 TCL集团21726 长江证券18241 紫金矿业15966 中国国航13384 振华港机12790 四川长虹12381
【 新浪财经吧 】
不支持Flash
|
||||||||||||||||||
