三联商社一季报现三大隐忧

　　续亏、流通股减持、巨额预付款

　　⊙本报记者 徐锐

　　在国美委派高管仍未履职的背景下，三联商社2008年一季度报告今日“仓促”亮相。续亏、流通股股东大幅减持及巨额预付款现象无疑是该份季报传递出的三大隐忧。

　　三联商社一季报显示，公司前3个月共实现净利润-2159.59万元，比上年同期增亏1752万元，每股收益-0.0855元，这甚至比去年全年-0.0224元的每股收益还多亏了6分钱。对此，三联商社表示净利润的亏损主要是费用增加所致。而记者发现，公司一季度的销售费用、管理费用和财务费用分别比上年同期增加1029万、724万和193万，合计增加额度达1946万。有意思的是，上述增加的费用主要被用于支付广告促销、房租以及前期欠付的社保费用，而在国美行将接手的背景下，公司如此大量增加费用值得玩味。

　　同时，也正是在公司控股权遭拍卖的一季度，三联商社2007年年末的前10大流通股中的7位已选择套现离场，其合计减持股数达逾1500万股。一季报显示，目前三联商社前十大流通股东均为自然人股东，第一大流通股东黄伟宏也仅持有188万股公司股票，而这一数量在去年年末仅能在三联商社十大流通股东中排在第四位。

　　而随着公司控股权易主国美，三联商社以往向三联集团支付巨额预付款的现象也不复存在。一季报显示，三联商社一季度预付款项比上年同期减少36345.79万元，原因便在于三联集团在今年丧失第一大股东地位后，其与三联商社之间的关联方采购将不再进行，为此三联集团从今年2月起分四次偿还三联商社34750万元。不过，有市场分析人士对此指出，在年度伊始便向控股股东支付如此高额的预付款实属不正常，而此举明显将有利于三联集团的资金周转。

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