宏观面不确定性仍是最大压力

　　⊙本报记者 王文清

　　对于证监会发文规范大小非减持的举措，接受《上海证券报》记者采访的多位基金经理分析认为，虽然上述利好有利于在一定程度上稳定市场信心，但其力度较弱，仍难以改变市场的悲观情绪，机构目前最关心的还是宏观经济基本面的变化，在宏观面的不确定性还未消除前，希望市场走出目前的极度低靡状况需要“组合拳”，即一系列利好政策的推出。

　　悲观情绪有所改善

　　“利好出台后成交量放大，这说明市场的分歧仍然很大，但投资者已经看到了监管部门稳定市场的态度，这在信心上会给市场带来支撑，如果有进一步利好的配合，市场在二季度很可能走出一波中级反弹行情”，长盛创新先锋拟任基金经理肖强的态度相对乐观。肖强认为目前市场最缺乏的是投资者的信心，一旦信心受到提振，短期市场将会形成一波较有力度的反弹。

　　天治基金也认为，新规对于稳定当前中小投资者极度悲观的市场情绪无疑会起到积极作用。虽然市场的整体回暖仍需要时间，但悲观情绪的改善已经开始显现。

　　市场反转条件目前仍不具备

　　“我们接触的机构普遍认为本次利好的力度还是不够，只是表明了一个稳定市场态度，实际制约性并不强，相对来说，大家最主要的还是关注宏观经济基本面的变化”，益民基金副总经理宋瑞来认为，上述利好对短期市场有一定的稳定作用，但就支持市场出现反转的条件来说仍不具备，宏观经济的不确定性没有消除之前，市场难言见底。“我们关注的还有利好政策的延续性，是否会出现稳定市场的组合拳”，宋瑞来说。

　　上投摩根双核平衡基金拟任经理芮崑也认为，减持新规出台后，大小非在二级流通市场中将以缓慢释出为主，资金面和信心面的提振是比较大的。但市场中期趋势的形成尚依赖于经济层面和企业盈利层面。浦银安盛基金也认为，后期市场如能获得上述基本面因素逐步转好的支撑，则政策性利好将能逐渐体现出其累积效应。

　　市场将进入战略相持阶段

　　泰达荷银基金公司专户投资部总经理兼首席策略分析师尹哲分析认为，在政策面逐步释放利好的情况下，市场将转入多空战略相持的平衡期。据尹哲分析，其实市场在3000点到3200点之间已经达到相对平衡的位置，估值也进入平衡区。新规对市场有比较积极的影响。大宗的解除限售存量股份转让将通过大宗交易系统进行，这不仅限制了“小非”的流动性，也减少了“小非”对市场的冲击。在此影响下，市场在高开回落后，将逐渐企稳。市场将由前期的“战略性防御阶段”进入“战略性相持阶段”。对于昨日市场盘面的放量高开低走，尹哲认为这完全反映了市场的正常心态，为后续行情的发展提供了很好的基础。