业务萧条券商衍生部大瘦身

　　证券时报记者吴清桦

　　诸多券商正经历着衍生业务“萧条期”的阵痛。据悉，由于目前衍生业务交投相对清淡，衍生产品开发停滞不前，部分券商衍生产品部的人才开始回流。

　　随着衍生产品部门实质可开展业务的减少，有的券商开始缩减衍生产品部人员；也有券商的衍生产品部成立时即是从自营部门分离出来，目前又再次并入自营业务部。

　　据一券商衍生部主任透露，该部门刚开始成立时，有不少人才是从研究所挖过来的，主要是衍生品方面的研究员。而目前，衍生产品业务进入真空期，不少刚开始从其他部门引进并委以重任的人，逐渐出现回流趋势，再次返回到原先的研究所岗位。

　　据了解，在权证成交额排名全球前列的交易所，上市的权证品种非常丰富，有股本权证、备兑权证、债券权证、指数权证、外汇权证、商品权证以及以期货、期权为标的的资产权证等；而国内现有的权证主要仍是股本权证（即发行者为上市公司或其大股东、流通份额固定的权证），种类非常匮乏，唯有南航JTP1可以算作是衍生权证。权证品种的稀缺，以及股指期货、备兑权证业务迟迟未推，使得券商衍生产品部步入业务真空期。

　　“你们目前都在忙什么？”这成为不少券商衍生产品部门工作人员见面后相互寒暄的第一句话。由于衍生品业务发展迟缓，许多前期创利丰厚的券商衍生品部门正经历着“萧条期”的阵痛。

　　不过，准备股指期货套利和备兑权证相关业务，正成为当前券商衍生产品部门的重头戏。据一家创新类券商衍生产品部负责人介绍，该公司目前正在加快准备股指期货套利相关业务。准备工作包括系统方面，以及人员培训等方面，正在有条不紊地开展。基本的系统已经建立好，目前正通过多次测试来检验系统性能是否稳定。

　　但有券商相关负责人表示，目前，股指期货推出的时间表还未确定，准备系统时，设置的技术参数尚不能确定。而且市场是不断变化的，当前的市场与股指期货推出时的市场肯定是不一样的，因此，系统的准备工作也受到局限。但衍生产品部不可能被撤销，毕竟股指期货和备兑权证随时有可能推出，准备工作不能间断。

　　也有券商衍生部门员工称，股指期货的准备工作即使再充分，但股指期货一天不推出，衍生部何时能够借此为券商实现盈利，盈利能有多少都是未知数。这是不少衍生部人员失去动力，回归原有研究部或者自营部岗位的重要原因。

　　当然，也有部分券商衍生产品部在现有法律框架下，主动寻找开发新的业务。据上海一家大型券商衍生产品部相关负责人透露，该部门正计划推出一款银信合作的结构性理财产品，产品的设计工作由该部门担任。这款产品在设计时引入了期权概念，投资者购买这款产品即相当于购买了部分看涨期权和部分低风险资产。