欲出嫁 *ST华源难寻婆家(2)

　　或许是看到有退市风险，*ST华源股价连连下挫，直到4月17日成为两市最便宜的一只股票。

　　重组*ST华源有点难

　　*ST华源的重组，到底有多难？证券通分析师陈剑炜认为，重组*ST华源要看是谁来做，假如它的债主来重组，成本就比较低，而别人来做成本可能会很高。现在借壳上市和IPO上市几乎没什么区别，证监会对上市公司大股东的资质要求非常严格，包括历史上的盈利记录，目前的资产状况，今后的盈利模式、盈利前景、盈利承诺等。

　　*ST华源难以吸引重组方的一个主要原因是股本过大。*ST华源总股本为6.3亿股，大股东持股比例仅有25%左右。愿意以重组方式入主上市公司的企业一般都希望能占据绝对控股的地位，重组对象的股本太大就意味着重组方需要装进来的资产必须更大。具备重组实力的企业，早就已经达到IPO的标准了，完全没有必要通过借壳来上市。

　　方达集团的总经理许志榕说，他们宁愿去并购S*ST源药，也不敢重组*ST华源，因为窟窿太大了，对于他们来说就是“小马拉大车”。以方达集团的实力，可以轻松IPO直接上市，但他们宁愿选择S*ST源药，也不敢重组*ST华源。

　　债务重组受阻

　　其实，*ST华源还在尝试像*ST源发那样通过减债或者债务剥离的方式，来减轻负担并找到买家。