金晓斌：投资是一辈子的事

　　□本报记者 贺辉红 深圳报道

　　初识金晓斌，一张娃娃脸外加一身休闲打扮，根本就看不出他是一位阳光私募的投资总监，反而更像一个刚走出大学校门的毕业生。其实金晓斌从大二开始就在资本市场摸爬滚打，在这张“娃娃脸”背后藏着常人难及的资本市场生存智慧。

　　职场幸运儿

　　东方证券是金晓斌梦想起飞的地方。

　　1999年金晓斌加盟东方证券，正好赶上5·19之后的大行情。刚进营业部时，他从底层员工做起，由于业绩出色，最终做到了营业部副总的位置。他说自己好像有一种与生俱来的交际能力，从2000年到2002年，他领导客户经理小组，使营业部的客户保证金从4亿上升到近10亿。在与大客户的沟通和提供投资建议方面也做得很到位。这些工作经历，为他后来进入向日葵打下了基础。

　　在营业部历练三年后，金晓斌被调到自己梦寐以求的部门——东方证券研究所。金晓斌说：“本来就想做研究，现在终于圆了这个梦。”

　　2002年12月，金晓斌进入研究所，主要从事建材、建筑、有色等行业与上市公司的研究。后来，领导可选消费品小组的研究工作，管理建材、建筑、房地产、旅游和造纸五大行业的研究。这一干又是三年，这为他日后的投资打下了深厚的研究功底。

　　在职场上，金晓斌的确是个“幸运儿”。在做过经纪业务和研究员之后，他又在同一单位做起了投行业务。2005年，金晓斌开始参与融资、股改、资产证券化、管理咨询和资产重组等重大项目，积累了宝贵的投行经验，再次为他的职业生涯增添了一笔筹码。

　　从营业部职员到营业部副总，从研究所基础研究员做起，干到消费行业研究领导小组组长，接着又转干投行。在东方证券这个平台呆了近八年的金晓斌做得风声水起。记者问及其中缘由，他平淡地说：“一直以来就喜欢投资，所以做事十分投入，也正是这份投入，使我短时期内在东方证券这个平台经历了很多一般人难以经历的人和事，我感觉自己每天都在成长。”

　　顶着压力做私募

　　在东方证券做了八年之后，金晓斌有了一些想法。他觉得，如果仍在东方证券待下去，对自身的提高已没有什么帮助，于是他选择了离开，但做私募当初并不是他的首选。

　　金晓斌当初有三个选择：一是到长江养老保险做投资部主管，二是去朝阳永续做私募，三是留在东方证券。金晓斌回忆说，当初长江养老保险投资部主管的职位很有吸引力，作为筹建小组的核心成员，地位不低，接触人的层次也比较高。和目前朝阳永续艰苦地向买方推销产品的情形相比，长江养老保险都是基金老总们天天来“求爷爷告奶奶”要求分点仓。

　　金晓斌说：“其实进入私募这一行曾有过复杂的思想斗争，总觉得铁饭碗没了，而且当初股市已经涨了不少，做私募面临的风险也很大。但后来还是选择了做私募，主要是我喜欢投资，特别是纯投资，我已经把投资作为自己毕生的事业，不希望有大量的琐事来妨碍投资和研究工作，向日葵恰好给了我一个很好的平台。”

　　与向日葵结缘缘于朝阳永续的总经理廖冰。金晓斌做营业部时与廖冰相识，随后一直保持着不远不近的经纪人与客户的关系。但金晓斌做研究期间，他们的关系得到了升华。当时，东方证券最早研究重庆啤酒、南方汇通等股票，而恰好廖冰也非常感兴趣，在这个过程中，廖冰与金晓斌开始有了真正意义上的投资交流。由于两人投资理念相近，很快便成了朋友。

　　在金晓斌没来之前，向日葵也只是朝阳永续信息技术有限公司的一个投资部。但金晓斌来之后，廖冰开始重新规划他的“版图”，并单独成立了向日葵投资有限公司。“向日葵”借牛市之机迅速壮大，并于今年初发出了第一个阳光信托：向日葵1号。

　　到了向日葵后，通过与各路私募高手的同场竞技，金晓斌逐渐形成了自已独特的投资理念。金晓斌表示，投资很多时候难以克服人性的弱点，特别是做私募，要应付客户提出的要求，显得尤其复杂，因此必须找到一种合适的投资方法，来适应私募这个行业特点，既保证收益又能规避风险。

　　目前向日葵的投资方法较为综合。当投资一个公司时，一般会从需求的角度来分析公司是否具备成长性，同时又分析该公司现阶段的持仓结构是否合理，并针对不同行业，运用合适的方法进行必要的估值，如银行业宜用PB估值法，一些成长型公司宜用PEG估值法。通过这种独特的评价体系，最终可以远离风险又可享受收益。金晓斌认为，不注意现金流的死扛和蛮干，最终的结果只会是被资本市场唾弃。

　　让“修炼”伴随投资

　　2007年，金晓斌到职的时间较晚，但他在半年多时间里，却为向日葵带来了骄人的战绩。他去年为向日葵贡献的投资收益在400%以上，股票的进出时间拿捏得恰到好处。但在谈到这些成绩时，金晓斌仍显出了难能可贵的理性。

　　他说：“投资是一辈子的事，而这两年的牛市只是人生的一个片段而已。2007年已成往事，也许随后的好些年都不会有那种行情。目前的市场正面临着非理性调整，做股票等于火中取栗，买股票亏损是难免的。不过，这并不意味着市场一点机会都没有，农业板块就是目前业界普遍看好的板块。”

　　金晓斌说，面对这样的大跌，自己也会有很多困惑，有时候甚至怀疑自己的投资策略。这些都是不成熟的表现，未来还需要不断学习和提高。他感叹到：“要做巴菲特式的投资者，不为市场的巨幅震荡所动，真正是需要时间的修炼啊。”

　　问及个人爱好，金晓斌说旅游是他的最大爱好。而有趣的是，当问到为什么喜欢旅游时，他说在旅游中可以发现很多投资线索。看来，他的最大爱好还是投资。对此，金晓斌还提到一个自己引以为傲的案例：2001年起，国内私家车开始流行，身边很多朋友和客户都在买赛欧，于是他马上想到了长安汽车，并推荐一些客户买了它，03年的熊市中，长安汽车成了当仁不让的“五朵金花”之一。

　　“留心处处是机会”，也因此成了他的投资理念之一。金晓斌说：“平时去逛街的时候多留意一下，哪些商品好销，哪些商品又涨价了，并找到对应行业中的龙头公司。这对投资特别是投资理念的形成很有帮助。”

　　看来，在波澜起伏的股市中，要做到“风动，幡动，我心不动”，也许真如金晓斌所说，需要把全部心思投入到投资理念的“修炼”上来。

　　朝阳永续2008年度中国私募基金风云榜周榜单

　　基金名称基金经理资产总值周收益（％）同期沪深300指数（％）风云私募论市

　　排行

　　蚂蚁1号多多6，122，18022．883．641不相信3200是永远的高点，不相信还有更多的利空预期没有被想到，不相信市场还有更大幅度的下跌，我只能坐在弹坑里面，等着空方宣泄的炮火打完的时候，然后起身、突击。

　　蚂蚁2号多多6，515，27021．593．642不相信3200是永远的高点，不相信还有更多的利空预期没有被想到，不相信市场还有更大幅度的下跌，我只能坐在弹坑里面，等着空方宣泄的炮火打完的时候，然后起身、突击。

　　生命基金生命8，523，07718．743．643后期大盘继续保持低位盘整，就算反弹，估计高度有限，在10％左右。

　　ＳＵＮＴＩＭＥ基金ＡＳＵＮＴＩＭＥ32，114，11318．583．644极限3000点，即使跌破也是诱空，指数半年50％的跌幅已经充分反映了国内外所有不利的因素。

　　金色池塘1号金色池塘19719，470，91911．183．645目前大盘处于底部区域，量能接近地量，此刻再过多看空没必要。后市会有一波反弹行情出来，1000点的反弹行情应该还是有的。

　　统计日期：2008年4月7日－4月11日