午盘反攻：筑底或已接近尾声

上证指数分时图

　　本报记者 陈志文

　　周二沪深股指出现先抑后扬的走势，两市大盘尾市双双收红。其中，上证指数收盘3348．35点，上涨51．68点，涨幅1．57％；深成指报收12390．79点，上涨47．18点，涨幅0．38％。但成交量未能有效放大，两市合计成交仅913亿元，显示市场观望气氛浓厚。

　　盘面直击 二三线股强于大盘

　　从盘面上看，周二早盘在金融、地产股调整的拖累下，沪深两市股指盘中齐创新低，3200点也岌岌可危。不过，当空方动能宣泄殆尽时，大量逢低买盘突然出现，尾盘市场做多动能迅速增大。伴随股指反弹，个股行情相当活跃，两市Ａ股上涨和下跌家数之比为1196比199家。

　　从板块方面看，与权重股调整相反的是，二三线个股表现要普遍强于大盘。受证监会人士澄清创业板将推迟传闻影响，创投概念股集体表现活跃。另外，新能源概念股新华光出现连续涨停走势，使得市场对新能源板块的关注度大幅度上升。太阳能、风能概念个股在午后纷纷展开大幅反弹，涨幅居前。此外，像食品、纺织、传播、农业板块也有不同程度的上涨。

　　热点关注 地产股何时企稳？

　　昨日有媒体调查发现银行并未收到有紧缩房企信贷的新通知。不过，没有权威性的调查结果很难让市场投资者信服。地产股继续跌幅第一，陆家嘴、招商地产、金地集团、保利地产盘中均一度出现跌停走势。

　　国家统计局将于今日下午公布一季度经济数据。而市场普遍预期一季度ＣＰＩ增速将超过8％，而ＧＤＰ增速可能放缓至10％左右，令市场对于政府将在近期出台紧缩调控政策的预期急剧升温。那么，金融股、地产股今日是否仍将遭到恐慌性抛售呢？

　　世基投资分析师指出，虽然市场认为，是地产调控加大传闻蒙蔽了投资者的双眼，造成了二级市场上的抛弃，但传闻影响仅是表面现象。实质上，房地产价格去年的快速上涨已经透支了今年价格的上涨空间，目前的高价格已经不被市场所接受，泡沫化程度已经滋生。加之管理层的调控作用逐步显现，地产行业面临较大压力。

　　后市研判 仍将反复震荡

　　昨日大盘收出了一根带长下影线的光头阳线，是否说明沪指3200点的底部可基本确立呢？

　　北京首放实战掘金报告认为，随着“大小非”解禁的增多，我国股市将逐步迎来全流通时代，在这一历史背景下，产业资本同金融资本的博弈，使市场原有估值定价体系被完全打乱，也即未来某一特定阶段，决定某一股票股价高低的关键因素，可能将不光是业绩和基本面情况等传统金融资本的定价体系，还要参考股票的阶段性供求关系，以及产业资本的意愿。这意味着如果管理层不能及时对“大小非”解禁、新股发行、再融资等大扩容采取强有力的措施，那么，从长期角度看，大盘跌向3000点之下将只是时间问题。就目前情况看，新股发行加速，创业板按部就班推进，场内机构通过自残式打压股指方式，同政策面及产业资本的博弈仍将延续。而在3月经济数据即将公布的敏感阶段，市场出现反复剧烈震荡的可能性增大。

　　万国测评投资分析报告指出，目前，一方面新股ＩＰＯ短期加速对市场资金面造成一定影响，另一方面权重指标股仍将是主导短期市场运行的主要因素，如中国石油Ａ股股价依然运行在16．70元的发行价上方，但目前其Ｈ股股价已回落至10港元以下，考虑到汇率Ａ股相比Ｈ股而言溢价幅度在90％左右，目前中国平安、中国铁建等Ａ＋Ｈ品种股价出现接轨的情况下，后市的压力依然存在，故近期股指可能维持低位宽幅震荡的态势。

　　操作策略 波段操作为主

　　那么，在后市股指可能维持宽幅震荡的态势下，投资者该如何操作呢？

　　广州万隆策略报告认为，目前市场没有明朗的见底回升信号，上证指数沿趋势下行的可能性较大，3200点不是底，沪指跌破3300点后大众预期短期目标位3000点一线，投资者宜继续轻仓观望；即使大盘在3200点见底回升，底部构造过程必然比较复杂，后市还会有多个低位买点，操作上不必追高买入，而应把握好市场节拍，以波段操作为主。

　　重庆东金陈周杰认为，前期大幅下跌挫伤了投资者信心，需要一个恢复过程，大幅上涨仍然受到持股信心不稳的制约。投资者仍应保持冷静，不宜盲目操作，多看少动，耐心等待市场的回暖。