银行地产股倒戈 黑色星期一再扫股市

　　□晨报记者 陈重博

　　受美股大跌的拖累和市场过度忧虑情绪的影响，昨日沪深股市在恐慌性抛压下再现“黑色星期一”走势，沪综指收于3296.67点，下跌196.22点，创出了两个多月来的单日最大跌幅。

　　多重利空降临

　　昨日，沪市A股23家上涨，773家下跌，而深市A股30家上涨，592家下跌；从分时图上看，上证指数黄线弱于白线，表明小市值个股跌幅较大，而深圳成指则白线落后于黄线，主要是由于房地产股万科、招商地产出现跌停。根据板块指数排行功能显示，农林牧渔、ST、商业连锁、封闭基金以及煤炭石油等表现相对抗跌，但是房地产、券商、航天军工、银行等板块则深幅度调整，权重指标板块的回落是导致股指深调的主要因素之一。

　　从影响股指的因素来看，一方面，上周五美国股市受通用电气(GE)业绩不佳，直接影响美国道琼斯指数和纳斯达克指数分别回落2.04%和2.61%，引发周一亚太股指整体走弱，日经25指数、中国香港恒生指数等出现大幅度调整，外围股指表现偏弱对A股市场短期运行构成压力；另一方面，在央行行长周小川表示将继续从紧的货币政策，及以紫金矿业为代表的新股发行等多重不利因素的打击下，股指因此出现大幅度调整。

　　市场反应过激

　　针对昨日急跌的罪魁祸首———金融、地产股，一些机构认为，可能是市场反应过激了。“对于金融、地产股，我们认为，银行、地产今年盈利增长不会存在大的问题，但盈利增速是否能保持下去，仍取决于宏观经济的进一步走势。但即便考虑到其盈利增速可能放缓，目前恐慌性的抛售也显然失去了理性。需要注意的是，在连续的下跌过程中，成交量呈现走低的态势，这一信号往往意味着市场在积蓄反弹动力。”汇丰晋信基金的观点指出。

　　另外，国家统计局将在本周四公布3月份的CPI、工业增加值、固定资产投资数据等，市场预期通货膨胀压力极为沉重，从而对于近期出台宏观紧缩政策的忧虑再度升温。但根据汇丰晋信基金的判断，CPI数据将会出现环比放缓，如果这个趋势在未来的2-3月内延续，那表明通胀还在可控的范围内，这对于股市来说将是一个好消息，而市场也许对通胀压力已经有反应过度的嫌疑。

　　底线或在3000点

　　“目前很多蓝筹股已经跌至2008年市盈率不到20倍，甚至有些在15-17倍。如果盈利不出现大幅下滑，15-17倍的市盈率在A股市场看来，通常是具有投资价值的。”目前金融类股、地产股、钢铁股、公路股、基础设施股等市盈率在20倍以下，持有这类股票到2008年底或2009年，应该会有一个不错的回报，至少是具有抗跌性的。”日前发行的信诚盛世蓝筹基金经理岳爱民向记者表示。

　　对于市场有关今年业绩预期下调的忧虑，岳爱民认为，假定2008年上市公司的业绩预期再往下调一些，估值再定在很安全的17到18倍当年市盈率，市场的风险最坏也就是再下跌10来个百分点，相当于上证指数在3000点左右，沪深300指数在3200点左右。因此，对投资者而言，无论是已经清仓，或是现在还持有基金或蓝筹股，从战略上说，此时都不应该过于恐慌了。应该考虑寻找安全边际较高、成长性较好的投资标的，随风险的进一步释放而逐步增持。