监测机构资金流向 席位统计辅助研低判顶

　　指南针 雷涛

　　研低判顶堪称是股市中的永恒话题，价值投资者喜欢用估值的高低做为判断大盘顶低的主要依据，而技术分析人士则常常用指标的背离来预测大盘是否即将见顶或见低。各有各的道理，但对大多数普通投资人来说，在具体指导实际操作中似乎又都不太好用。自从赢富数据的席位统计功能问世，研低判顶又多了一个重要的辅助决策工具。

　　估值的高低，以及传统技术指标的背离都可能在一定程度上对分析大盘的未来走势带来帮助，但究其根底，决定大盘见顶或见底的直接推动力量，还是机构席位资金的进出动向。机构席位资金大量流出，则大盘必然见顶；机构席位资金大量流入，则大盘必然见底。

　　以2007年9月27日至10月16日的走势为例，之所以选择这段时间，是因为，这段时间是本轮大牛市行情重要的分水岭。在9月27日之前，大盘以震荡上行为主，在10月16日之后，大盘则以震荡下行为主。如果要逃顶的话，这段时间应该是最好的减仓离场时间。

　　为了能让投资人更好地理解席位统计，先简单介绍一下赢富数据席位统计的编码规则。目前，上交所把所有的席位分成三类，即以G开头的席位，称为基金专用席位，顾名思义，这一类包括的是全部基金专用席位；以T开头的席位，称为特别席位或其它席位，包括保险、银行、资产管理公司等机构的席位；以A开头的席位，称为营业部席位，包括所有证券公司营业部的经纪席位。我们通常所说的机构席位一般指的是G开头的基金专用席位和T开头的特别席位。

　　赢富数据的席位统计显示，在2007年9月27日至10月16日，指数虽然继续上涨，但机构席位的资金动向却以持续流出为主。就拿基金专用席位来说，在这段时间合并净卖出金额74.87亿元；而排名特别席位净卖出前两强的席位T20666资金流出28.89亿元，T20471资金流出25.74亿元；排名特别席位净买入前两强的席位T20680资金流入0.68亿元，T20479资金流入0.27亿元。对比机构席位的资金进出状况，可以很容易发现，机构席位几乎是一边倒地以资金流出为主，个别看多的机构席位资金流入也少得可怜。有了赢富数据的席位统计功能，当监测到机构席位资金的大量流出时，即使指数上涨，也可以判断，顶部区域也基本上到了。事后来看，这个对顶部的研判是相当准确的。

　　再举一个判低的例子。我们把时间回溯到2007年6月1日至6月19日期间，当时大盘的K线图是一个明显的顶部形态，何况大盘也已经经历了持续一年半的上涨，所以，很多业内人士在当时都把它看成是一个双头。但使用赢富数据的席位统计功能看一下，就发现，在这段时间，机构席位的资金是净流入的，基金专用席位的资金净流入金额达到了131亿元，特别席位T20666的资金净流入也达到了23.73亿元之多。所以，后期看涨的概率很大，K线图上的双头并不成立。事后来看，从2007年7月开始，大盘又走出了一波凌厉的拉升行情。