中化化肥注资1.5亿“收编”吉林化肥

　　积极收购上游生产商，强化北方地区布局

　　⊙本报记者 陈其珏

　　中化化肥（00297.HK）仍在延续其并购扩张之路。该公司昨天发布公告称，将向吉林化肥注资1.5亿元，注资完成后，公司将持有吉林化肥扩大后股本的90.81%。著名投行花旗表示，相关收购与注资的交易价格不高，成功后有助于中化化肥进一步立足华北。

　　公告显示，中化化肥将按零代价向吉林省国资委收购吉林化肥100%权益。此外，中化化肥及吉林省国资委将向吉林化肥进一步注资。完成收购及注资后，中化化肥及吉林省国资委将分别持有吉林化肥90.81%及9.19%扩大后股本。此次注资后，吉林化肥的注册资本将由3.86亿元增至5.9亿元，其中1.5亿元将由中化化肥出资，5416万元将由吉林省国资委出资。

　　重组完成后，吉林化肥集团将包括吉林化肥、长达公司、三江公司、两家由吉林化肥营运的分公司及一家由长达公司营运的附属公司。

　　公告还表示，鉴于吉林化肥集团的财务及负债状况，中化化肥董事会认为按零代价进行此次收购公平合理。目前，吉林化肥正与吉林省国资委商讨债务重组，若未能完成重组，则中化化肥有权暂停或终止收购。

　　据悉，吉林化肥集团为吉林省最大的化肥生产商，从事生产尿素及复合化肥业务，其产能为每年生产约30万吨尿素及约40万吨复合化肥。

　　对于此次收购，著名投行花旗给予了积极评价。花旗集团称，从重置成本看，中化化肥计划收购吉林化肥91%股权的交易价格不算高，将有助公司进一步立足于华北地区，符合其增加在内地采购肥料的策略。花旗集团还表示，中化化肥此次以每吨产能212元的代价收购吉林化肥，远远低于在中国建造尿素厂的成本（每吨产能为3000元－4000元）。但在市盈率方面无法作出比较，因为吉林化肥2006－2007财年是净亏损。

　　据该行称，过去3个月中已察觉中化化肥积极收购上游生产商，估计此举可带动20%的产能增长。未来中化化肥将加快收购进度，并将收购上游公司的多数股权。

　　近年来，中化化肥显著加快了对外扩张和收购的步伐。去年年底时，该公司决定以2.65亿元收购母公司中国中化集团旗下两家化肥生产企业——天脊中化高平化工有限公司和中化山东肥业有限公司的部分股权，以扩大化肥生产能力。