年报季报共舞 行情推向纵深

　　本报记者 张晓峰

　　自去年10月以来，市场在各种因素的影响下，从非理性暴涨逆转成非理性暴跌，市场信心从极度膨胀骤然滑落。在此背景下，一场“救市”与“不救市”的争论鹊声四起。

　　然而，在没有出现所谓“救市”论者所呼吁的任何政策利好情况下，以3271.29点为低点的阶段性底部赫然凸显。

　　4月3日，当上证综指在盘中刺穿3300点支撑后，中国人寿、中国平安、建设银行、工商银行等核心蓝筹股突然集体放量飙升，推动上证综指返身上攻，并迅速翻红，最终大涨2.94%。随后大盘展开了连续的强劲反弹，短短3个交易日，上证综指先后收复3300点、3400点、3500点和3600点的四大关隘，并呈现出进一步上行的强势。

　　显然，本次大盘回稳见底，并非来自政策利好的干预，而是市场内生动力作用的结果。

　　“阵痛”重塑市场估值中枢。短短5个月的时间，大盘暴跌45%，相当一批个股股价跌幅已超过50%，估值泡沫已得到相当程度的释放，特别是大盘蓝筹股的估值已基本合理甚至有所低估。

　　有资料显示，在国民经济增速高达10%的背景下，目前沪深300的动态市盈率不足25倍，并且市场上已经出现了一批静态市盈率20倍左右，动态市盈率不足20倍的个股，已经接近国际成熟市场的标准。与此同时，市场已经出现A股对H股折价现象，投资价值已十分明显。

　　上市公司业绩增长超乎预期。目前，年报披露进入高峰期，2007年的上市公司整体业绩继续增长已成定局，并符合市场普遍预期。关键是受年初冰冻灾害的影响，上市公司一季度业绩是否能够保持持续大幅增长成为当前市场关注的焦点。

　　随着年报业绩披露进入高潮，上市公司一季度业绩也渐露端倪。截至4月7日，108家预告一季度业绩的公司，有91家预增或预盈，报喜成为绝对主流。首批一季报已于昨日闪亮登场，日照港、金宇集团、沃华医药以优良业绩的联手打响季报“第一枪”。

　　据证券日报数据中心统计，在108家公司中，81家公司预增，10家预盈，10家预亏，7家预减。在业绩预增的公司中，有55家公司增幅达到100%以上，占预告业绩公司总数的50.93%。增幅最大的前5名公司增幅都在10倍以上，中小板公司占前四席。

　　此外，本周还有包括中国石化、中煤能源等巨头在内的136家上市公司年报出炉。其中，65家公司此前曾发布过预告，52家预增。

　　市场分析人士认为，从目前一季度预增情况看，上市公司业绩增长有望超过市场预期，靓丽年报与季报共舞的壮观景象，将进一步增强市场的内升张力，并助推A股反弹向纵深发展。

　　总之，随着美国次贷危机接近尾声，以及近期国际商品价格的回落，导致国内物价的涨幅已开始趋于暖和。国际国内趋势的日趋明朗，将极大鼓舞市场各方的信心，投资者期盼股市制度建设等问题也将会逐步得到妥善解决。宏观经济依然向好、股市风险快速释放、投资价值再度凸显，市场有望借大盘蓝筹股崛起为契机，完成市场的筑底过程。