价值投资者入场 反弹还是反转

　　见习记者 王传晓

　　在连续4个“黑色星期一”之后，4月7日的中国股市终于拨云见日。当天,沪深股指1600多只股票，仅有4只下跌，而沪深300指数成份股更是满盘皆红。

　　A股回暖

　　当日早盘习惯性低开，但随后以中石油为代表的蓝筹股，开始将股指一路推升。其中，中国石油(601857.SH)成交量骤然加大，最终稳稳站到18元以上，收于18.35元，上涨4.56%。而金融、地产、钢铁等蓝筹汇聚板块，亦成为市场繁荣的主要推动力量。

　　“中石油等肯定是反弹最核心的力量。”招商证券研究员赵建兴表示。

　　午盘之后，两市股指仍然震荡前行，最终上证指数收于3599.62点，涨153.37点或4.45%。深成指报收13396.61点，涨743.70点或5.88%，两市成交额共计1270.3亿元。

　　板块方面，更是百花齐放。涨幅位列前三位的板块，是农林、食品、传播三大行业，升幅均超过7%，而涨幅最少的批零行业亦有4.37%。前期超跌的金融、地产、钢铁、有色等，皆有惊艳表现。

　　而券商板块更是活跃，国金证券(600109.SH)、海通证券(600837.SH)、东北证券(000686.SZ)、国元证券(000728.SZ)等都收于涨停。

　　另一个表现抢眼的板块是酒类板块，　沱牌曲酒(600702.SH)、山西汾酒 (600809.SH)、古井贡酒 (000596.SZ)等纷纷涨停。这一定程度上也跟近期白酒企业即将提价的预期有关。

　　赵建兴向记者分析，市场全面回暖，得益于近期市场估值压力得以阶段性释放。此外，外围股市也对A股有一定的提振作用。上周五美国股市收盘涨跌互见，道琼斯指数下跌16.61点，纳斯达克指数则上涨7.68点。

　　“前两天跌中小板跌得太狠了，市场有反弹需求。”某基金公司投资总监表示。

　　赵建兴亦称，中石油逼近破发，前几日中小板块补跌，已将股指压力阶段性释放。“目前20倍估值，对于乐观的投资者，还是具有一定的吸引力。”

　　反转不可能？

　　尽管当天市场满盘皆红，但看空者依然坚定。

　　“后A股上涨空间不会很大，而估值又不是特别低。3600点对应的市盈率，还在18、19倍，这基本上就是2008年的预期。”上述基金公司投资总监表示。

　　在他看来，现在进场的投资者，有很大部分属于价值投资。“涓涓细流汇成大海，从而形成共振，引领今天大幅反弹。”

　　此外相对还算乐观的一季报，亦一定程度上缓解了市场的紧张情绪。

　　但即便如此，上述人士仍坚定地认为，“反转是不可能的”。

　　“大家现在都比较情绪化，所以不可能有反转行情。大家应该想一下，市场的合理估值区间在哪里。”他表示，不要把小非弱智化，认为小非会以成本价卖出去，“它也是推崇价值投资的”。

　　“现在不妨多方面坐下来，冷静地思考，多少倍的市盈率才是合适的。”

　　相比之下，赵建兴仍持乐观态度。“我们认为，反弹可能分两波，一波到3800点，一波到4000点。”

　　而另一个令市场略感忧虑的是，当天两市的成交量并不大。

　　赵建兴表示，成交量不大，说明抛盘抛空了，“不是买的缺乏动力，而是该抛的都已经抛完了”。

　　而上述基金公司投资总监表示，现在入场的都是价值投资者，他们一旦买入就不会卖出。相比之下，“去年三季度成交量最大，就是大量投机者进去折腾。”

　　由此，此番低成交量上的普涨，亦给市场注入了一丝理性的成分。

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