“破发”对市场有什么影响

　　游客32103：股票跌破发行价对于整个大盘有什么影响？

　　申万上海新昌路营业部：随着二级市场投资风险的加大，一级市场也积聚了大量的风险。股票的“破发”现象不仅说明了单一个股的投资风险，而且还表明这一风险是目前市场所面临的系统性风险之一，并且可能会持续地对行情的演绎产生影响。一段时间来，新股的首发以及上市公司的再融资高潮迭起，股票扩容压力极大。但同时市场本身的发展却相对缓慢，甚至有很长一段时间连新基金发行也没有。结果导致股票的供需之间的矛盾越来越大，直至出现股票“破发”事件的发生。其实，股票“破发”在海外市场并不是什么新鲜事，但在我国境内市场，由于新股定价并不充分市场化，导致“新股不败”几乎一度成为是市场特点。而中国太保的“破发”已经打破这个神话，表明忽视二级市场的实际而单纯追求扩容效果的发展模式难以与市场相容。因而中国太保的“破发”实际上是对市场失衡的一个深刻反映。

　　游客32029：与股票相比，权证有哪些需要特别注意的风险？

　　申银万国上海新昌路营业部：权证投资的主要风险有如下三大类：一是杠杆效应风险。权证是一种高杠杆投资工具，其价格只占标的资产价格的较小比例。投资者投资于权证，有机会以有限的成本获取较大的收益，一旦判断失误，投资者也有可能在短时间内蒙受巨额损失。二是时间风险。与其他一些有价证券不同，权证有一定的存续期限，且其时间价值会随着时间消逝而快速递减。到期以后（不含到期日），权证将成为一张废纸。三是错过到期日风险。除了现金结算型权证，交易所在到期日会自动将有执行价值的权证进行结算外，其它权证均必须由投资者主动提出执行要求，因此投资者必须留意所投资权证的到期日期。