机构判断印度股市仍处牛市

　　⊙本报记者 商文

　　摩根富林明资产管理公司昨日针对印度股市发布了最新投资报告。报告认为，尽管受累于全球股市波动及对于美国经济衰退的忧虑，印度股市短期状况并不明朗，但市场的结构性基调仍然稳定，仍处于牛市阶段。

　　今年2月份以来，印度股市走势持续反复，摩根士丹利印度指数以美元计跌2.4%，成交量持续缩小，月内现货市场日均成交量仅为40亿美元，较早前数月下跌达到50%，令波幅及冲击成本问题恶化。

　　摩根富林明资产管理指出，整体而言，投资者情绪仍然易受全球信贷及经济衰退忧虑的影响，全球股市日益波动，印度股市也不能独善其身。印度金融市场仍然充斥着回避风险的气氛，投资者倾向于持有流动资金。

　　短期来看，美国衰退对全球经济的潜在影响仍然备受关注，并于短期内对例如印度等新兴市场股市构成显著影响，投资者对于印度股市的耐心将备受考验。但同时，摩根富林明资产管理也指出，印度会较亚洲区其他市场更有能力抵御美国经济放缓造成的冲击，因而对于印度市场内需主导的高增长经济前景仍然充满信心。

　　亚洲地区当中，印度是较为偏重由内需带动的经济体系之一，出口仅占本地生产总值约25%。随着日益融入全球贸易和金融市场，印度市场会受到来自美国等其他地区经济的影响。但与其他亚太区国家相比，印度受美国经济周期影响的程度仍然较低。

　　摩根富林明资产管理预计，整理来看，印度本地的生产总值能继续保持较佳状况，带动未来三至五年公司盈利出现18%至20%的强劲增长，股值亦受到增长机会的支持而显得合理。随着印度企业积极把握当地宏观经济优势争取利润增长，未来数年的盈利数据将可继续受到支持。因此将印度股市的投资评级由“中立”调升至“偏高比重”。

　　据了解，印度政府计划于2008年至2012年投资近5000亿美元于基建项目，等于过去五年已投放金额的1.3倍。而私营企业在此期间计划投入的基建项目开支，将比上一个五年大幅增加3.7倍至1500美元。摩根富林明资产管理认为，在长期的投资策略上，对于可受惠基建及消费需求的行业，如工业、金融、电讯及公用事业等可以进行偏高比重的配置。