益邦投资：证券业发展从各方面受益,个股值得期待

益邦投资发表评论称，证券行业整体上的快速发展、以及行业分化特征的日益明显，使得行业领先的证券公司面临更好的发展机遇；而近段的调整也使上市的证券公司估值趋于合理甚至低估，对整个行业发展起到关键作用的是证券市场的发展，在印花税调整的背景下，我们更应关注那些创新能力强、业务多元化程度高、或者经纪业务竞争能力强的优质券商，他们对经纪业务或交易量的敏感度相对较低，即使是日均交易额突破了-50%的降幅，这些公司的经纪业务水平也不会有明显的下降。
益邦投资认为，证券市场的发展状况是决定证券业业绩的关键因素，在证券市场仍然处于快速成长阶段的前提下，证券行业并非周期性行业，除了市场规模的不断扩张，市场的结构升级和行业管制的放松都将成为行业增长的新驱动力。当前从紧的货币政策压缩了信贷，投资渠道将更多地依赖直接融资市场，而随著金融衍生产品的推出，证券公司的利润来源也将从单一渠道发展到多渠道。
国民经济维持高位增长，证券市场创新更为深化，行业管制将加速放松，这些都将为证券行业景气度的持续提升提供了驱动力。长远来看，该行业已经具备挑战银行业的增长能力。
2008年，创新业务对主要券商营业收入的贡献率将达到15% 甚至更高，创新业务的快速发展将有效平滑大盘波动对业绩的影响。此外，创业板、股指期货和融资融券这三者对经纪业务交易额的推动将超过40%，对经纪佣金的贡献度也将达到15% 。
2008年，上市券商业绩对行情的适度波动并不十分敏感。利润储备丰富、创新业务贡献明显、资本运用效率高以及所得税优惠都将有效平滑券商的业绩波动。虽然传统业务增速将可能放缓，但在市场创新的推动下，创新业务将爆发性增长，并将在深度和广度上推动传统业务的持续繁荣。不仅如此，上市券商在权证创设、可供出售金融资产出售、费用计提以及基金公司投资收益等多个方面都有进一步释放业绩的潜能，这些都将为未来的业绩稳定增长奠定坚实基础。如若印花税下调对其直接的刺激将是非常明显的，建议关注走势。中信证券(600030-CN)，海通证券(600837-CN)大型券商无疑最具优势。