破发破位接踵而来 破而后思立

　　破！破！破！

　　在过去的一个交易周中，股市最热闹的关键词无疑就是一个字——“破”。

　　周三，中国太保跌破30元发行价，随即中海集运、中煤能源亦相继破发，与此同时，跌破面值的基金早已随处可见。

　　周五，上证指数开盘便跌破去年“5·30”后3404.15点的低点———而此位置是成交密集区，此前被市场视为“铁底”。

　　面对惨淡的A股走势，不少投资者更是破罐子破摔，全部清仓退隐江湖者有之，伤心欲绝从此不看股价波动者亦有之。

　　幸好，周五上证指数4.95%的大幅上涨，让投资者看到了一丝希望。俗语说，不破不立。在破发破位之后，是否意味着A股浴火重生，投资者等待许久的反弹将随之展开呢？

　　中石油上演奇迹

　　中石油顶住了！

　　在中国太保、中海集运、中煤能源相继破发之后，周五中石油破发被许多投资者视为板上钉钉的事情。不过，奇迹就在这时出现，中石油居然在最后一刻顶住了———当日公司开盘就跌到发行价16.70元，但这个价格居然也就成为公司昨天的最低价，大量神秘护盘资金的进入立刻推升了股价，最后，中石油收盘大涨5.18%。不能不说，中石油的止跌，对昨天大盘的重聚人气有着举足轻重的作用。

　　实际上，在中石油企稳前，权重股止跌迹象已显。根据中证规模指数，过去一周中代表权重股的中证100指数下跌2.61%，代表二线蓝筹股的中证200指数下跌3.63%，而代表中小盘股的中证500指数则下跌3.73%。若撇开周一，则两者差距更为悬殊。中证100指数上涨2.45%，而中证500指数则继续下跌1.69%。

　　A股也在“等待戈多”

　　著名剧作家塞缪尔·贝克特曾经写过一部著名喜剧《等待戈多》，剧中两个流浪汉自始自终在等待一个名叫戈多的人。他们穷困潦倒，希望戈多的出现能使他们得救。然而戈多自始至终也没有出现———更讽刺的是，至剧终戈多到底是谁，依旧无人知晓。

　　今时今日的A股，倒是颇有几分“等待戈多”的味道。A股惨跌不止，投资者都在等待“利好”，等待“救市”。

　　如何救市？市场正流传着诸多版本，比如印花税调低，比如大小非减持的暂缓，比如限制再融资，比如融资融券的推出，比如股指期货的推出，而昨日A股尤其是权重股的大涨，无疑和对这些利好的憧憬脱不了干系。

　　只是，我们等待的戈多到底是什么，我们是否能够等到戈多，迄今无人知晓。但愿，A股投资者的命运，不似《等待戈多》剧中的那两个流浪汉那般凄惨。

　　机构动态依然暧昧

　　细看上证所Topview数据揭露的机构资金流向，近期机构显然始终以减持为主，尤其是周一大跌中，银行、钢铁和煤炭石油股均成为最主要的受害者。

　　不过，最新披露的周三数据总算稍显转机。当日，机构资金净流入2.10亿元，这是3月19日以来首次出现资金净流入，虽然金额几乎可以忽略不计，但至少是大方向上的一次改变。而且银行、房地产和钢铁三大支柱行业均出现资金净流入，这无疑有利于上述权重股的进一步止跌企稳。

　　当然，类似这样的单日小额资金净流入，此前亦出现过多次，但是次日的大额资金净流出便让其前功尽弃。因此，暂时对于机构不明朗颇为暧昧的仓位变化，依旧不能抱太大希望———只有当机构连续多日出现大规模的资金净流入，短期下跌的趋势才可能出现真正改变。譬如截至2月1日的10个交易日中，虽然指数依然下跌，但是机构资金净流入达到292.4亿元，这才引发了此后为期7日的小幅反弹行情。

　　抢反弹务必轻装上阵

　　周五A股大涨，对股民而言无疑是“久旱逢甘霖”。作为投资者，我们自然希望随后能有一波像样的反弹，乃至于出现反转。

　　但是，股市是残酷的，绝不会因为我们美好的意愿而发生改变。虽然昨日A股大涨，但是此前这样一日而亡的单日反弹并非没有出现过，比如1月23日上证指数上涨3.14%，比如2月4日上证指数上涨8.13%，但此后的走势都证明了，单日反弹未必就能改变趋势，反而只会让人空欢喜一场，甚至令抢反弹又不愿认错者损失加剧。更何况，下周一是一季度最后一个交易日，难保昨日反弹不过是基金的“粉饰”行情。

　　反弹并非不能抢，尤其是技艺高超者。不过对普通投资者，抢反弹还是要有原则。

　　原则一，自然是慢。看清形势，确认短期强势才考虑入场。何为短期强势，一个常用而简单的指标便是站稳5日均线，所谓站稳———连续三日收盘价在5日均线之上，或者有效突破3%即是。若你坚持此法则，那么3月7日开始的这波下跌中，断然不会有抢反弹的冲动，亦不会因此蒙受损失。经历昨日大涨，上证指数算是站上5日均线，但能否站稳，还有待未来的考验。

　　原则二，自然是轻装上阵，控制仓位。若你相信这是一波反转行情，那么刚开始轻仓，随着上涨逐步加仓的策略，损失的利润极为有限；但是若这只是一波短期短途的反弹行情，那么低仓位操作可以让你总资金的损失比率大大降低———在股市首先是要活下去，而活下去恰是从减少每次损失的比率开始。

　　作者：□晨报记者 张佳