第一理财分析：范福春不救市

　　盼望证监会出消息来救市，是一段时间以来，很多人的愿望。可证监会副主席范福春说了，对中国股市要有信心，但监管者不支持“政策市”。也就是说给你信心，不给政策。

　　主管部门的职责显然不是营造一个政策市，事实上政策市也是无效的或者说是低效的，这是早就被无数事实证明了的，不在此赘述。但政府就一定不会救市了吗？显然也不对。美国政府不就刚砸了2000亿美元下去吗？可见救市也是政府要承担的职能之一。可见，救不救市的问题不在于政府该不该做，而在于什么情况下救市。

　　就我个人认为，政府只有在证券市场明显处于不合理状态，并对国家经济产生不利影响时才该履行政策调控的职能。目前属于这种情况吗？显然不是。目前国家经济最主要的问题是什么？通胀，其他的暂时靠边。目前的市场下跌是非理性的吗？我觉得不是。它即是对前期大量获利的一个兑现需求(有个人投资者，但更要关注大量零成本的大股东的需求)，同时也是对未来一种预期的体现，因此可以说是理性的。目前这个市场的非理性行为是什么？我认为就是当基民们大量赎回基金，基金被迫的斩仓应对时就是市场非理性行为出现的时候。同样，去年基金火爆异常的情况也是一种很明显的非理性行为，政府同样不会坐视不理。在此，我这里提一下，我对于市场非理性状态的个人定义，那就是当市场中的人都做出了自己认为最合理的选择，而这种选择又有着明显的趋同性时，这时的市场基本可以认定为非理性的了。

　　现在，再分析一下范福春的讲话，可以得出以下结论，目前的市场是理性的，下跌有其合理性；如果说市场能稳定在目前指数区域，他们也是乐意见到的，但是如果再跌一点也在认可范围内，这也可从前期连发基金得到验证。不是说不救市，而是救市时机没到而已。