四月或迎新基金入市高潮 非理性杀跌不足取

　　又一只股票型新基金将加入发行大军。兴业社会责任投资基金今日称，将于3月28日通过建设银行、兴业银行、工商银行等8家银行及其他各大券商正式发行。至此，目前共有4只股票型新基金、5只债券型新基金正在发行。进入下周后，华安稳定收益债券型基金，兴业社会责任股票型基金，以及华宝兴业的首只QDII基金——海外中国成长，也将展开集中申购。以一个月的基金发行周期计算，4月或将迎来一波新基金入市的小高潮。

　　据悉，此番发行的兴业社会责任基金为国内首只社会责任投资（SRI）产品。该产品在选择企业时不仅关注其财务、业绩方面的表现，同时关注企业社会责任的履行，在传统的选股模式上增加了对企业环境保护、社会道德以及公共利益等方面的考量。

　　尽管当前市场清淡，但随着发行大潮的推进，亦有不少新基金陆续结束发行，将步入建仓阶段。南方盛元红利、建信优势动力两只封闭式股票型基金，均于日前结束募集。市场人士称，面对潜在的基金建仓密集期，选择什么样的品种投资则成为关注的焦点。兴业基金投资总监杜昌勇称，目前大盘蓝筹股调整已非常充分，而节能降耗与新能源股票，将成为该公司关注的焦点。

　　A股市场在经历了持续调整后，近期更是步入了一轮惨烈的杀跌行情。一些基金经理表示，本轮调整即使没有完全到位，但市场主要的风险已经基本释放，进一步下探的空间十分有限，非理性杀跌不足取。

　　非理性杀跌

　　一路下探的A股似乎丝毫没有止步的迹象。昨日上证综指更是跌入3600点区间，报收于3668.9点，大跌3.96%。沪深两市仅18只股票上涨。这已是该指数连续第五个交易日收跌。而已遭重创的大盘股似也无法企稳，昨日上证50指数进一步下挫了3.84%。“目前市场投资者已陷入了恐慌性的多杀多之中。”东吴基金投资副总监庞良永称。

　　招商优质成长基金经理张冰表示，如果说前期的股市下跌有其合理性，目前的杀跌则明显带有非理性成分。造成目前下跌的原因有三：美国次贷风险带来的全球经济放缓造成投资者信心的减弱；限售股解禁和扩容的压力；加息等宏观调控措施对上市公司业绩增长产生一定的影响。

　　张冰称，该基金并不会在这一形势下减持。“我甚至还可能会加仓，在适当的时机选择那些能抵御调控风险和估值下降风险的个股大胆介入。”

　　市场筑底？

　　东吴基金投资副总监庞良永表示，面对股市的非理性杀跌，中国经济与A股市场的基本面依旧没有变化。他解释道，判断牛市是否转折有两大信号，一是经济增长是否出现明显下滑，导致上市公司盈利增长明显下降；二是市场流动性出现紧缩，主要表现为贸易顺差大幅下降或者信贷增速明显放缓。

　　庞良永称，目前这两个信号并未出现，而A股市场风险已大大释放。庞良永表示，最近部分大盘蓝筹股的表现已在一定程度上显示市场处于底部构筑之中。

　　兴业基金投资总监杜昌勇表示，在美国经济陷入低迷，中国宏观面趋紧的情况下，尽管中国经济的增长方式会改变，速度会放缓，但是每年7％－8％增长速度还是可以预期的。“在这一预期下，证券市场还是能够给投资人带来可观的收益。”杜昌勇称。

　　不必过度恐慌

　　招商优质成长基金经理张冰表示，目前至少有四个因素，决定了投资者没必要过分恐慌。首先，基民整体上情绪比较稳定，基金的申购赎回并不频繁；其次，在经过前期大幅主动减仓之后，基金目前整体仓位比较低，一旦后市企稳，空翻多的力量十分强大；再次，从政策层面来看，新基金审批不断推出，其它利好措施也随时可能出台；最后，上市公司的业绩增长今年即使明显下降，但按照市场平均预测30%左右的业绩增长率，仍然是比较高的增长速度。

　　“从目前来看，调整即使没有完全到位，但主要的风险已经基本释放出来，绝大多数个股的风险都有所减弱。”张冰如此表示。兴业基金亦认为，在目前的点位上，大盘进一步下探的空间有限。

　　来源：上海证券报

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　　编辑：倪鹏翔