国际投资大师为何看好中国股市

漫画 刘道伟⊙王学

　　3月18日，全国人大代表、中国证监会原副主席史美伦在做客新华网时表示，中国的股市一不缺好的企业，二不缺资金，只要能把市场的规则做好，中国股市的前途就是光明的。

　　“中国股市的前途就是光明的”，在中国股市陷入非理性狂跌怪圈的情况下，史美伦的这句话显得非常可贵。

　　中国股市发展的基石是什么？是经济持续快速的成长。自上个世纪90年代开始，中国GDP基本上保持着两位数的增长速度，是发达国家的3到5倍。在这种高速增长过程中，中国的制造业得到了迅速发展，科技创新能力得到了迅速提高，民众财富得到了迅速积累，中国一直保持着较高的储蓄率，这为加快资本市场发展提供了充分的中长期资金来源。作为经济晴雨表的股市，有理由走出一波壮观的牛市。

　　但是，目前，许多投资者在股市的大调整中迷失了方向，股灾、牛转熊、崩盘，突然成了热门词汇。中国股市真的进入熊市状态了吗？史美伦的观点鲜明地勾画出了中国股市的未来。在国内股市低迷，人们的判断受到影响的情况下，我们不妨再看看国际投资专家的观点。对于罗杰斯、索罗斯这两位投资大鳄的名字，恐怕绝大部分投资者都非常熟悉。他们是如何看待中国股市的这波大跌及未来前景的呢？

　　对于A股为何突然大跌，索罗斯在接受英国《金融时报》采访时表示，这可能是因为中国股市过去一段时间一直在以一种“不可持续的”速度飙升，“管理层当然希望给股市稍稍降温”，但随后索罗斯话锋一转说：“另一方面，管理层也不想股市转入低迷。我相信，中国股市在2008年奥运会结束前肯定会保持平稳运行。”关于中国经济的基本面，索罗斯在最近的一次演讲中直言不讳地表示，目前从全球经济角度来看，中国无疑是“绝对的赢家”，在接下来几年中，中国经济仍会继续高速增长。

　　另一位投资大鳄罗杰斯，对中国股市的信心更是底气十足。在中国股市持续暴跌的情况下，3月17日，罗杰斯在接受中国记者采访时表示：“这种调整会让市场更加健康。中国股市的部分个股原本被高估了，但指数下跌撇清了泡沫。”他还解释说：“中国政府从去年起为了给股市降温相继采取了提高存款准备金率、提高利率等紧缩政策。这种举措使资产价格得以稳定、股市也得到了调整。”罗杰斯对中国股市显示出强烈信心，他特别强调：“不要出售中国股票！我除了中国股票以外，已经卖掉了所有新兴市场的股票。还没理由让我卖出中国股票 。”

　　除此之外，罗杰斯还告诫中国的投资者：“投资是要低买高卖。”显然，他对中国股市过分的多杀多气氛表示出了一定的担忧。在罗杰斯看来，中国股市的短期调整不仅不会改变股市的牛市格局，相反，还更有利于股市的健康成长。

　　我认为，这种高屋建瓴的认识是富有启发的。无论是罗杰斯还是索罗斯，他们都是从一次次著名的博弈中走出来的，他们都积累了令人羡慕的财富——这自然也从一个侧面证明他们的判断正确的几率更高一些。不然，他们自己的财富早在错误的判断中缩水，他们的声誉也可能在错误的判断中受损。以罗杰斯为例，早在美国次债危机发生前，罗杰斯就强调美国楼市的泡沫已经比较严重，并“身体力行”地清空了自己在美国的所有房产，移居到了新加坡。次债危机随后的爆发，证明了罗杰斯不愧为一个大师的称号。

　　事实上，看好中国股市的未来不仅是这些著名投资家，也是一些国际知名研究机构的共识。雷曼兄弟、花旗以及汇丰等国际投行的经济学家大都认为，A股大跌无关基本面，也不会对中国经济的良好发展态势带来负面影响。长远来看，中国内地股市前景仍看好——“我们不认为这次暴跌预示着长期熊市的到来。”

　　如果我们相信旁观者清的道理，就应该认真对待这些国际知名投资专家和研究机构的观点。我们现在最需要战胜的首先是恐惧，当恐惧散去，A股的真实面目才能出现在我们面前，我们也才能真正认清楚A股的未来和我们应当采取的投资策略。