加速跳水后阶段机会将来临

　　昨天市场走势呈现典型的加速向下的特点，在人心丧失、恐慌出现的目前阶段，沪指短期内仍将继续寻求支撑。但我们知道，恐慌性的、短期内的大幅跳水往往不会持续太长时间，而且伴随着这种恐慌性的下跌，市场的机会也会悄然而至。

　　上周五，中石油盘中出现上万手的大单子， 盘中涨幅超过4%，成为当天大盘的关键做多动

　　力，昨天该股再度出现强势，盘中最大涨幅达到3.58%，是沪指下午反弹的主力军，而且带动了万科、中信证券、浦发银行、华夏银行等权重股的强势，可以认为，权重股出现了明显的止跌迹象。在总体跌幅达到50%之后，这部分个股出现技术性的反弹是很正常的，但目前最为关键的一点就是，权重股止跌之后将会出现怎么样的运行方式呢？

　　据北京首放统计，目前A股市盈率已降至29.1倍，覆盖两市核心蓝筹的沪深300指数的市盈率为27.47倍，而目前一年期存款利率(4.14%)的倒数为24.15，也就是说，以当前A股的估值水平尤其是核心蓝筹股的估值水平看，已经达到了一个较为合理的水平，短期内市场再次深跌的可能性不大。

　　或者说，即使下跌也不会具有太大的空间。但如果从宏观面变化上分析，由于担心通货膨胀背景下的上市公司的业绩增速放缓，目前市场对规模大资金的吸引力还不强。因此，对于蓝筹指标股来说，技术上存在反弹，而基本面存在压力，后市将进入一个箱体运行过程。

　　从昨天来看，在蓝筹指标股出现止跌企稳迹象的同时，而前期跌幅较小的创投、农业等题材股全面杀跌，跌停家数明显增加，盘中不断出现大幅跳水的个股，很多个股短时间跌幅超过5%，甚至更多。对于题材股的补跌，我们认为这是一个很正常的现象，当市盈率较低的蓝筹指标股被腰斩、跌幅巨大的背景下，这些市盈率达到上百上千的绩差股、题材股等，甚至是技术上的补涨股，在市场信心开始崩溃的大环境下，出现跳水是必然的。

　　因此，对于投资者而言，市场目前的主要风险将从指数转向高位个股，操作上需注意回避无基本面支撑的高位题材股。首放