警惕“负资产”的脚步声

　　李敏斌

　　中产阶级刚刚在中国形成没多久，可能很快就会有部分人成为 “负资产”大军中的一员。

　　从去年第四季度开始的楼市调整，使不少城市楼价暴跌，而在一些地区甚至已经出现了房价跌破首付的案例，楼市出现崩盘也许不再是危言耸听了。很多业主都成了“负资产”；而股市大跌，沦为“负资产”的股民就更多了。但由于绝大多数业主购楼款主要来自贷款，楼市下跌的危害性更甚于股市下跌，对金融体系的负面作用更大。去年商业银行增量贷款中有约30%投向了房地产业，如果加上大量以房产作为抵押的其他贷款，房地产价格的波动已影响到银行一半左右的信贷资产安全。

　　当前在城市中能够购买楼房的基本可列为中产，这些人以工薪阶层居多，他们承受供房、供车的压力，是经济波动影响最大，最有机会沦为“负资产”的一族。成为“房奴”已经使很多买房的工薪阶层承受巨大的经济压力，成为“负资产”无疑将令他们雪上加霜。处于经济成长周期中的业主，大多都没有体验过资产价格剧烈波动对他们生活的影响。

　　负资产的痛苦滋味曾令不少香港人刻骨铭心。亚洲金融危机爆发后，香港楼价一泻千里，失业率上升，很多业主沦为“负资产”一族，不少人宣告破产，银行或房屋署在物业价值低于贷款下，纷纷没收这些物业。负资产不仅仅在经济上影响港人，对他们的生活、工作乃至人生观都造成沉重打击。楼价大幅下滑，无疑会令负资产个案上升，随着紧缩政策继续实施，楼价下滑趋势将延续，预期未来负资产上升的速度会加快。即使银行收回不能还贷的物业，也无法在短期内将其转售，银行积压大量不动产而无法变现。当泡沫破裂时，资产价格下跌，金融体系同时出现流动性变差和资不抵债的情况。

　　美国房地产泡沫爆破是次债危机的源头。评级机构穆迪公司最新报告显示，目前美国负资产的业主已经接近880万人，比一年前多了一倍以上，随着美国经济恶化，将有来越多的人加入负资产的行列。美国政府和国会已经意识到这个问题的严重性，美国政府和国会正在考虑数额庞大的新建议，以拯救这数以百万计的业主。美国众议院计划于本周公布一套由三部法案组成的方案，旨在解决住房市场危机。

　　一直以来，我国政府都习惯于对上行的价格实施管控，而对于价格大幅下滑则很少进行管控。房价大幅起落对经济存在危害性，政府不能无动于衷，楼价缩水不仅对金融系统带来威胁，也将严重打击国民消费意欲，无助扩大内需拉动经济增长。中国楼市目前非常低迷，在信贷紧缩和宏观调控的预期下，目前丝毫没有好转的迹象，预计将有更多的“负资产”案例出现，对此，政府不能掉以轻心。

　　高估值所带来的泡沫需要时间消化，如果当前的楼市、股市泡沫短时期内被人为地戳破，对于整个经济造成的影响将是灾难性的。当前全球经济面临衰退风险，中国经济不可能独善其身，在此背景下，宏观经济政策应与时俱进作相应调整，有紧有松，而不是坚持不懈地采取严厉的政策，否则可能对投资者和消费者造成双重打击。任何调控政策都不应为了预设的目标而调控，而应该最大程度地照顾民生和民众的利益。对于资产泡沫破裂所带来的一系列经济和社会问题，政府在实施宏观调控的同时，应该有面对最坏情况发生的思想准备，做好应对措施，及时调整策略，成立专项资金或专门基金，对金融体系和“负资产”一族提供经济帮助，以渡过难关，以化解社会问题。