申万定南车时代电气(3898-HK)目标价9.75港元

申银万国发表最新研究报告称，给予南车时代电气(3898-HK)目标价9.75港元，基于对该公司08年和09年每股0.35元和0.49元的盈利预测，该目标价相当于08年25.2倍或09年18倍的市盈率。
报告认为，中国铁路投资建设和设备采购在2010年前将保持快速的增长势头；同时受益于经济增长和居民收入水平的提高，中国的铁路货运和客运需求将保持强劲增长，并促使中国铁路技术向高速客运和重载方向发展。因此，南车时代电气所涉及的高速动车组和大功率交传机车市场将在2010-2020年继续保持稳定的增长态势。
基于南车时代电气在车载电气系统的领先地位，强劲的研发和技术应用能力，报告相信南车时代电气能在中国高速客运和重载技术发展中获益。申银万国因此预计南车时代电气在2012的收入和利润将是其2007年的4倍，从而为长期投资者带来高回报。
但报告同时预计，南车时代电气在2007年和2008年的盈利增长将由于低利润业务占比提高、高额折旧和税收优惠减少等原因而落后于收入的增长，并可能对其短期股价形成压力。
南车时代电气现跌7.43%至6.48港元/股。