深圳证券信息公司：深成指触及牛市底轴线

　　⊙本报记者 黄金滔

　　来自深圳证券信息公司最新金融工程监测显示，3月13、14日两个交易日，深成指数度触及牛市底轴线13800点，进入异常波动区。该公司最新研究认为，若无重大系统性风险发生导致市场根本转变，深成指触及熊市底轴线的几率不大。

　　根据深圳证券信息公司的历史跟踪研究表明，30倍～50倍动态市盈率为深成指在牛市阶段的正常波动区间，30倍市盈率为牛市底轴线，30倍以下为异常波动区；若市场环境未发生重大改变，指数将不会在异常波动区间长期运行。基于2007年业绩测算，当前深成指30倍动态市盈率对应点位为13800点。

　　深圳证券信息公司监测系统显示，2002年～2005年间熊市阶段，GDP增速为8%，深成指围绕3000点熊市底轴线运行，对应动态市盈率为20倍。以相同模型测算，在GDP增速由8%提高至10%，上市公司业绩整体大幅提高以后，20倍动态市盈率对应熊市底轴线为10000点。从资产证券化率来看，A股从年初的155%下降至3月14日的112%，已低于美国市场的125%，泡沫化程度明显降低。综合分析，该公司认为，若无重大系统性风险发生导致市场根本转变，深成指触及熊市底轴线的几率不大。