联合证券研究报告认为:大盘股启动时机尚未成熟

　　联合证券研究报告认为:

　　大盘股启动时机尚未成熟

　　目前看来，市场既无催化剂又无力维系反馈机制，大盘股将难以持续启动。目前小盘股估值溢价仍旧处于历史低位，估值压力不构成风格转换的主因。

　　从大盘股较多的行业来看，金融由于受到紧缩政策的影响业绩增速会下滑，难有大作为。地产则在买方市场存在广泛的分歧，也难达成一致性的上涨。目前，大盘股启动需等待行情的催化剂：（1）小盘股估值溢价到达无法忍受的高度。（2）地产、金融等大盘股集中的行业认同度提高，行业转换导致风格转换；（3）政策力量驱使的大盘拉升。目前来看，大盘股启动时机尚未成熟，即使启动也难持续。