三千九有支撑　关注权重股动向

　　上证指数周K线图

　　■行家点津

　　周五上证指数在3900点附近获得了支撑后展开探底反弹走势，虽然市场仍在担心周末的加息，但盘中个股的活跃度正逐步增强，尤其是第一权重股中石油的快速反弹，较好地激发了市场人气。

　　近阶段中国股市在外忧内患中连续大幅下挫，已跌穿了3900点，其中关键是机构对今年上市公司能否继续保持高速增长产生了怀疑，以致调低了整个市场的估值中枢，这几天个股基本上都出现了普跌的走势。但中国作为一个大国，在近年来经济一直保持高速的增长，而现在的宏观调控目的不是让这个“发动机”停住，而是让其能更长时间地运转下去，因此没理由对中国经济失去信心。现阶段蓝筹股的竞相杀跌，显示出部分投资者对中国经济的信心已经动摇了。但我们相信，这种行为是暂时的，就如前不久的雪灾一样，在目前点位建议投资者应保持理性不应跟风杀跌。

　　受美元再创新低的影响，国际原油期货价格再度创出新高，国际资金加速涌入原油商品，预计全球能源将面临新一轮的涨价压力。而煤炭作为基础能源，在油价“破百”的新推力下必将大幅受益。我国2008年主要电煤价格每吨上涨10%左右成定局。同时，由于今年以来国际煤价屡创新高，特别是澳大利亚煤炭现货价格更是一度创下131.55美元/吨的历史高价，这些因素都将拉动2008年煤炭上市公司的业绩，对于二级市场上的煤炭板块形成较大利好，建议投资者在操作上重点关注该板块的龙头个股。

　　预计市场筑底的过程仍会比较复杂。但考虑到前期市场大幅做空的金融地产等权重板块走势上已有超跌反弹要求，再加上新基金的不断发行，对于大盘权重股有一定的刺激作用。因此，在技术面和基本面因素的共同作用下，后市大盘蓝筹股仍有望出现较有力度的反弹，对指数会起到支持作用，而成交量能否有效放大将是制约股指反弹力度和高度的关键因素。

　　（广州博信）

　　社保基金开始进驻中石油

　　现在的情形越来越明朗，中石油走稳，其它大蓝筹将陆续走稳，部分股票开始构筑底部型态，与此同时，大部分中小盘股股价处于5000多点甚至6000点时的水平，从博弈行为规律看，资金必将流入洼地，短线投机者将继续杀跌没有特殊题材的高位中小盘股，在此期间，指数不一定有大的跌幅，但个股分化明显，部分个股风险很大。

　　机构行为包括社保基金在内的部分基金开始买入中石油，中石油走稳对稳定投资者心态有正面作用，同时，阶段性深幅下跌的大蓝筹有望在中石油走稳的示范作用下陆续完成筑底，这个过程需要数个交易日。

　　1-2月上市流通的大小非共220余亿股，公告数据表明其中的10亿股被减持，仅占可流通数的4.5%，可见多数上市公司股东暂时没有套现意愿，市场下跌与大小非减持关系不大，大小非解禁近期内对市场的影响更多是心理上的。长远来看，当牛市情结消失时，大小非解禁对市场走势的影响将会很大。

　　综合多空行为：下周初趋势交易行为多空基本平衡，个股表现分化过程中套利行为多空此消彼长，力量基本平衡，但做多资金主要流向大蓝筹使多头力量产生杠杆作用，大盘指数因此而反弹。

　　（广州万隆）

　　（编辑：kaizoo）