中国平安2000亿元套现 欲跌破H股价

　　本报记者 蓝 姝 报道

　　3月5日临时股东大会92%的高票结果并没有给平安股价走势带来福音。事实表明，3月6日一度涨停的反弹只是一个假象，持续5天的连续收阴使得置身其中的机构、中小股东们又增加了20%的账面损失。

　　对借力资本市场而步步成为金融股明星与领头羊的中国平安来说，或许，其一度高达149元的股价早已经透支了其未来几年的成长与收益空间。在一个走势明显趋弱的市场，32亿股受限流通股的解禁，在高达2000亿的套现冲动面前，受伤的市场面临着难以承受之重。

　　套现冲动成杀跌主力

　　3月6日,中国平安高票通过再融资方案的第二天，其一度几乎封在涨停板上,然而有关数据显示：这天买入资金仅有4亿多元,而抛售资金却高达17亿元以上。

　　截至3月13日，中国平安收报63.39元，与其去年10月份最高时149.28元的股价相比，下跌幅度超过50%。这意味着从去年10月份以来所有新进入中国平安的机构、散户们悉数被套牢。然而，这对于那些获得解禁上市的平安早期法人股东来说，只要能够把手中平安股票套现，依然意味着至少50倍以上的收益落袋。“不管以什么样的价位出货，他们始终是赚了大钱的。”一位长期跟踪中国平安的分析员指出。

　　2008年3月3日，中国平安A股上市一周年整，这一天，发行8.05亿A股前的高达32.159亿法人股股东们手中的股票获得了流通权。也就是说，除了平安现部分高管任期内锁定的股票和深圳市投资控股作为国有股的8.5982亿股外，包括平安员工持股公司、平安高管持股公司，以及在不同时期以资金或者提供其他帮助获得平安股份的所有的法人股东，他们锁定多年的股票终于获得了套现的路径。

　　如果说香港H股的上市意味着让早期投资平安的股东看到了曙光的话，那么内地A股的顺利上市则让马明哲们早期精心缔结的股权财富之路修成正果。其中仅平安自己的员工持股公司深圳市新豪时投资与高管持股公司景傲实业就意味着高达460亿元的巨额财富笼罩在平安高管及员工们的头上，无数的亿万、千万富翁将从中产生。当然，从平安方面而言，由于普通员工是通过员工持股公司(工会)持有平安股权，在没有形成员工持股公司持有股份与平安的股份转换机制之前，员工难以自己直接从二级市场套现。此外，代表马明哲等高管持股的景傲实业手中的平安股份中有相当一部分是可以直接套现的。但从长期利益的角度而言，基于股价下跌顾虑，平安高管以及自己的员工持股公司在套现问题上应该相当谨慎。

　　但以源信行投资为代表的通过其他路径在不同时期获得平安股权的其他法人股东们，在巨额的账面收益面前，选择将平安股权落袋为安，对他们来说则完全没有平安高管们的那些顾忌。据记者查证，这些法人股东们进入平安成本极其低，其中部分是现金出资，更有相当部分是在某阶段给平安的发展提供了“某种帮助”而获得股份。以目前最大的法人股东源信行投资为例，其手中获得股权的时间是在2002年中平安计划引入汇丰后在H股上市前。平安自己的招股说明书资料显示，源信行联合宝华投资获得平安这14.43%股权的代价仅为18.55亿元(按当时的价格，相当于每股不到2元的价格)。而随后几个月，汇丰作为战略投资者进入平安获得10%的平安股权其价格为50亿元(6亿美元)，这段蹊跷的交易历史上曾受到质疑。比源信行投资这样成本更低的法人股东大有人在，它们在平安更早的一些时候进入平安。在A股上市前，平安有一个发起人股东叫江南实业，其中一个叫做叶选生的人通过间接持有江南实业股份而间接持有平安保险1.48亿股，平安在经营发展的历史上曾多次遭遇资金危机，马明哲的坚持以及他多方寻求帮助的努力使得平安克服困难与阻力，不断发展壮大。