A股演绎史上最绿两会行情

　　金融策略周报(一)

　　A股演绎史上最绿两会行情

　　基金平仓将终结农产品牛市

　　笔 夫

　　●分析篇：

　　最绿的两会行情表明市场自我认知能力增强

　　●技术篇：

　　下一条生命线在哪里？

　　●周边市场篇：

　　美股近期将滑向10000点

　　●期货篇：

　　私募巨头平仓，农产品期货牛市全面结束

　　最绿的两会行情表明

　　市场自我认知能力增强

　　今年两会自开幕以来，行情不但没有像投资人所期望的那样发生逆转，相反，由于许多投资人热盼的救市措施没有如愿，市场出现多杀多的惨烈景象。

　　自1992年以来，两市行情逢两会涨多跌少，显示市场对于政策市中政治因素的重视，然而，本次两会期间证券市场却上演了一次罕见的单边下跌行情，跌幅创中国证券市场成立以来同期跌幅历史之最，跌幅近10%，即使是漫漫熊市的2001-2005年也未曾创下如此纪录。

　　根据笔夫所作的统计，以大会开幕的3月3日至本周交易结束日3月14日这一段时间作为统计日，上证指数在这段时间下跌中，最大跌幅近10%，为历史同期之最，从1992年开始计算，历史同期的涨幅分别为：9.5%,6%,6.2%,7%,-3.2%,7.7%,11.3%,5.4%,0.1768%,2.48%,11.22%,3.5%,2.7%,-0.76%,-2.4%,5.08%,以上可以看出，在历次两会召开期间，上证指数有13次是上涨的，只有3次是下跌的，其中以1992年同期涨幅最大，涨幅达9.5%,而同期跌幅最大的年份是1996年，但跌幅也只有3.2%。

　　股市在两会召开期间走强是中国的国情决定的，在政策市的环境下，没有人希望两会期间会出现股市大幅波动。但为什么情况在今年发生了巨变呢？

　　本轮下跌行情因素之复杂是中国证券史上所没有经历过的，既有国内的因素，也有国际的因素，既有市场的内在因素，也有宏观经济基本面的因素。政府习惯于在市场价格偏高时进行打压，同时在低迷时进行救市，但是这一次的大跌使政府对局面完全失去了控制，尽管管理层在两会之前和其间新批十几只新基金，但是无奈力不从心，无力回天。这一现象表明中国股市的自身规律已经发生非常重要的实质变化，说明市场的自我认知能力已经大大增强，特别是机构投资者比重大幅增加的情况下，市场已经不会再走经验主义的老路，今后的政治性行情也许需要重新演绎。

　　上证指数

　　下一条生命线在哪里？

　　上证指数在向下突破4000点之后，投资人需要知道的是，下一档支撑位会在哪里？目前来看，我们所能看到的比较清晰的支撑位置应当是在4400-4500点一线。

　　上证指数从6124点开始大幅下跌，A浪底部在4800点一线，B浪的顶点在5500点，在下跌穿透4800点后，C浪成立，而C浪的底部应界定在4000点。破4800点标志着牛市大通道被跌破，中期调整确立。而破4000点标志着C浪下跌仍不能完全释放空头能量，指数将走出五浪调整行情，五浪启动标志着指数将向下滑向另一个关键点位，这一点位应当位于4400点至4500点一线。

　　4400点是5·30点的底点，同时也是主升四浪的底部，从技术上来看，不管后市如何，指数应该在此形成支撑，而且应当会有一定级别的反弹，但反弹的高点将难以超过4800点，半年内也难以超越。一年半之内，上证指数很可能会在一个大的箱体内反复运动。