买贷款类信托既要资金又要耐心

　　□本报记者 陈劲

　　为了跑赢CPI，有投资者将目光投向了预期收益率较高的贷款类信托产品。理财专家指出，这类产品一般都有实业项目作为支持，其实现预期收益的几率较高，但产品周期一般较长。

　　门槛或高达百万

　　“高门槛是由信托计划的性质决定的。”深国投相关负责人介绍说。

　　据悉，按照相关法规的规定，信托计划的投资者必须满足较高的要求。对于法人或者依法成立的其他组织，其投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币。对于自然人，如果不能满足这个要求，则要求其在认购信托计划时，个人或家庭金融资产总计超过100万元人民币，或者个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币，或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币，且都要求提供相关收入证明。

　　同时，相关法规还规定，不限制合格的机构投资者数量，但单个集合资金信托计划的自然人人数不得超过50人。

　　信托计划投资者的合格条件如此之高，自然人投资者的数量又受到严格限制，信托计划的门槛自然也不会低到哪里去。目前，信托产品的门槛从几十万元，到上百万元不等。如北京国际信托的“商砼一号集合资金信托计划”，发行规模7200万元，投资门槛100万元；华信信托的“华信信恒·昌明贷款信托”和“华信信恒·佳创贷款信托”，其认购门槛也都高达100万元。

　　目前看来，优质信托公司发起设立的贷款类信托计划，一般都能按期实现预期收益。如深国投于2006年6月发起设立的“深国投·卓越长沙蔚蓝海岸集合资金信托”，将信托资金全额以贷款方式用于长沙市岳麓区的“卓越·蔚蓝海岸”住宅项目。深国投表示，该信托项下贷款利息每年结算一次，第一年度信托贷款利息已于2007年6月收取。

　　时间风险不可小视

　　由于有实际项目支持，贷款类信托计划的周期一般都会比较长。WIND统计数据显示，此类信托计划的存继年限以2-3年的居多，部分更长达6年。较长的存继时间，可能会使此类信托产品的投资者面临一定的风险，尤其是在加息周期中。如深国投于2006年9月发起设立的“深国投·深长城成都天府长城项目集合资金信托计划”，信托期限两年，投资者预计年净收益率4.5%。但经过屡次加息之后，目前一年期定期存款利率已经达到4.14%。

　　值得一提的是，贷款类信托计划实现预期收益的几率较高。这一方面是由于此类信托计划有实际资产支持。在募集资金到位之后，信托资金以贷款的方式运用于有实际资产作为依托的项目。如深国投此前发起设立的“深国投·深长城成都天府长城项目集合资金信托计划”，其信托资金就是以贷款方式运用于深圳市长城投资控股股份有限公司全资子公司成都深长城地产开发的位于成都高新区桂溪乡永安村的成都天府长城项目。另一方面是因为部分信托计划还有银行的担保。如“深国投·卓越长沙蔚蓝海岸集合资金信托”，该计划的贷款由中国银行深圳市分行提供不可撤销的连带责任保证担保。