煤炭股行业向好 投资价值凸现

　　湖南金证 易凯

　　本周大盘选择继续破位下行，盘中一度跌破3900点，由于市场观望气氛浓厚，致使股指反弹乏力。不过，从盘面上看，只有煤炭股上演着“万绿丛中一点红”的奇迹，整体表现逆势抗跌，其中新上市不久的中煤能源表现神勇，周涨幅达5%以上。

　　笔者认为，近日煤炭股的抗跌，主要是受到煤价接连上涨的影响。今年年初南方地区雪灾，以及主要产地煤炭资源紧缺等因素的刺激，近日国内各地区煤炭的交易价格出现全面的、史无前例的大幅上扬，去年年底到今年2月，国内市场煤价接连上涨近50%。从供需基本关系来看，今年煤炭价格仍会持续增长，全年煤炭涨幅在14%-17%之间。

　　国家发改委、国家财政部、国土资源部、国资委以及国家安全生产总局等五部门联合下发的《关于促进煤炭企业组织结构调整的指导意见》(简称《意见》)，《意见》明确提出，“以大型煤炭企业为基础，推进煤电、煤化、煤路等多元化发展”。“十一五”末，形成6—8个亿吨级和8—10个5000万吨级的大型煤炭企业集团，煤炭产量占全国的50%以上。笔者认为，该《意见》将推动煤炭业掀起整合浪潮。从行业地位、煤种细分品种而言，看好煤炭行业龙头企业，建议从战略角度进行配置。

　　在《意见》发布之前，煤炭行业纵深推进式的行业整合已经进行了较长时间，停顿整治小煤矿的工作仍有条不紊的进行；优质煤炭公司跨区域跨国界的资源整合已经开始，山西煤炭、山西潞安、平煤集团、兖州煤业均各自开始对国内国际的大型优质煤矿采取布局；最近国际原油价格不断攀高为煤炭企业量增价涨奠定了坚实基础；电力、冶金、建材和化工四大煤炭需求行业不断走高使煤炭需求继续增强。整体来看，中国煤炭行业正进入新一轮上升周期。而市值权重的提升、煤炭板块代表性的迅速增强使得煤炭股的投资价值进一步显现。笔者认为，资产价值注入、整体上市将是煤炭行业中长线重要的投资主题。

　　对于煤炭股的操作，投资者可重点关注产煤大省如山西地区的相关上市公司，同时煤炭行业未来走向集中，这将增加煤炭企业对产品定价的能力，此外，煤炭一体化深加工企业的产业模式越来越受到重视，其未来的利润增长值得预期，相关个股也将有较大的投资价值。

　　重点煤炭股简析：

　　开滦股份：公司是我国主要的肥煤基地，未来两年焦化行业景气趋好，公司“煤焦化”一体化和“钢焦联盟”的产业模式值得看好。

　　西山煤电：作为优质焦煤行业的龙头公司，公司拥有的优质焦煤资源价值中长期看好；公司及所在集团在优质主焦煤定价方面具有较强的话语权。

　　兰花科创：公司2006年煤炭产能仍旧保持平稳，并低于计划产量。其技改产能释放以及“亚美大宁”煤矿所形成的增长点实际体现会有所推后。因此未来2-3年的成长性非常明确。

　　神火股份：公司煤炭主业外延扩张战略明晰，产品结构的调整将提升公司煤炭主业盈利能力。通过扩大煤炭资源储备和产能、构建煤、电、铝一体化的产业链，公司整体盈利能力走上快速增长道路。

　　中国神华：作为全球第二、中国第一大煤炭综合性能源公司，该股一直具有较强的整体上市预期，而且近年来公司积极研究境内外资本运作良机，选择优良资产进行并购整合，未来发展潜力巨大。

　　潞安环能：公司主营业务包括原煤开采、煤炭洗选、煤焦冶炼 ，属上乘的优质动力用煤，其在国内外市场中具有良好的品牌优势，其中喷吹 煤为公司近年来以潞安贫煤加工出的燃用性能更优的新产品。