筑底方式有差异 急于反弹多夭亡

　　□ 北京首证

　　两市本周惯性大幅低开后均深幅下调并创年内新低，周线由此也形成带有较长下影的大阴线， 而成交额则骤减三分之一，预示短期走势很可能依然难以乐观。但是，市场距离真实的底部却越来越近，近日继续参与割肉竞赛，不免也就带有很大的盲从性质。

　　一、大盘调整基本到位，重要平台内有望产生中期底部。伴随着深证综指跌破作为“牛熊分水岭”的年线支撑，两市主要股指目前虽都似乎已步入“熊”途，可市场调整至今已基本到位。因为本周的低开低走在技术方面使此前两颗星成为中继形态，量度调幅直指3900点大关和13780点，深沪两市在近两日已经相继完成这一调整目标。更为重要的是，市场现在已插入到去年5月底以后的整理平台内，而这一区域的支撑作用通常则是相当强劲有力的，且往往会成为一波较大级别修正行情的终结者，其关键就在于这一平台很可能属于长期升势中的第四浪调整。市场虽时常是健忘的， 但在没有强大外力的情况下，作为第四浪调整的平台被击穿的可能却微乎其微，特别是在调整已持续五个月、跌幅达1/3时，或有的下调将带有惯性特征，中期底部也就逐渐浮出水面。沪市周线KDJ 等指标长时间处于极低位置，股指跌破周线布林下轨，较大程度上也加大市场即将转势的希望。

　　二、筑底方式不同，市场心理有别。一般说来，真实的底部有两种方式：一是经过较长时间的充分调整，一是市场陷入漫漫熊途即大盘股指频繁出现阴跌不止或曰抵抗下跌走势。两者最后时常都带有诱空性质的急跌来产生极端低点，走势的惯性色彩虽十分明显，但本身足以使仓促抄底者手足无措、欲哭无泪。就目前情况而言，市场既与第一种情况更为吻合些，又似乎介于两者之间，多数投资者并没有面对下跌表现得麻木不仁，或者说，仍有不少人抱着“死了都不卖”的多头思维，但在近日的急速下调过程中，怨天尤人的却日渐增多，此前貌似坚定的多方代言人也不例外，甚至表露出翻空的意向，惊恐之状已表露无遗，这可能也将成为市场即将见底的某种信号之一。

　　三、热门股难持续，急于反弹多夭亡。近日市场总体的活跃程度较前大大降低，热门股而非持续的热点板块也就无从谈起，农林牧渔、通信及其相关个股等出现忽冷忽热的剧烈波动，而对市场运行影响力巨大的“金融＋地产”等蓝筹群体则依然乏善可陈，但煤炭石油板块的中国石油、中国神华等龙头品种却可圈可点，说明蓝筹这一庞大群体很可能仍是市场完成底部的中坚力量。不过，在市场后续热点不明朗的情况下，大家还是多看少动为妙，而中线品种则在调整中更易识别出来。

　　此外，尽管周中全球股市一度受美股暴涨刺激纷纷劲升，但近日却再次陷入弱势整理格局中，率先反弹的如日经等股指还创出年内新低，而由美股近年三月表现看，近日若继续回升并产生中期高点的话，也不利于两市完成底部构筑工作，而若继续整理特别是创新低，那么，美股很可能也会产生一个重要的中期底部或整理平台，这对两市近期形成中期回升也就更为有利一些。

　　鉴于上述分析，虽然两市在去年5月后平台内形成底部的可能很大，但多方急功近利地谋求反弹(意在套现)势必会大大延缓底部的完成，并可能导致大盘进一步下调，而市场的惯性下探则是不容低估的。因此，大家近日仍有必要耐心等待底部完成，然后再采取相应的行动也为时不晚。