金光闪烁 黑金生辉(2)

　　不过由于各国已联合注资市场2800亿美元，相当于起到了一部分降息的作用。因此，令下周美联储会议上更大幅度的降息举措可能性降低，之前市场预期降息50个基点。加之美国原油库存呈增加趋势，一旦因美国经济衰退或高油价有效抑制需求，或者美元止跌反弹，必将使目前油价出现大幅回落。但这些情况目前还未出现。美国进口量仍保持高位。另外，数据显示中国2月原油进口1429万吨，成品油进口271万吨。1-2月原油进口2823万吨，同比增加9.5%，1-2月成品油进口595万吨，同比增加17.7%。刚性需求表现得淋漓尽致，这使得投机资金对于发展中国家的原油消费保持乐观预期，并进一步维持高油价状态。

　　总体而言，原油和黄金作为防范美元贬值的对冲工具，目前被越来越多的对冲基金所利用，其牛市步伐短期很难停歇。

　　美元贬值趋势难逆转

　　本周美国联邦储备局联合欧洲央行、加拿大央行及瑞士银行合共向市场注资2000亿美元，来舒缓全球信贷紧缩的问题。与此同时，美国联邦储备局已授权增加与欧洲中央银行和瑞士中央银行的互换机制，提供欧洲央行的资金可达300亿美元；而给瑞士央行则可达60亿美元。

　　受此激励，美元得以大幅提振，美元指数大涨至73.40，同时全球主要股市亦大幅飙升。但隔日美元即回吐涨幅，绝地反击的美梦，变幻为沽空的良机。因多数投资者认为美联储的救市行动并不能挽救美国经济和解决信贷危机，市场选择了逢高抛售美元。

　　对美国经济即将陷入衰退的担忧依然主导美元的走势。最近公布的一系列经济数据显示美国经济正在进一步下滑，同时，美国3月份IBD消费者信心指数由上月的44.5下降至42.5，为两年半以来新低。连白宫经济顾问委员会主席爱德华·拉齐尔也认为，第一季度美国经济有可能出现负增长。此外，美联储的连续降息也为美元的弱势推波助澜，继续降息几乎不容置疑，市场普遍预计，3月18日美联储将再次大幅降息0.5到0.75个百分点。

　　美元贬值促使国际石油价格不断刷新历史新高，给本已十分严峻的美国经济带来新的压力。目前看来，美元贬值的趋势短期内仍难以逆转。今后几个月的经济数据至关重要，如果数据进一步恶化，那么市场就会担心美联储已经无计可施。这样一来，美元就可能急剧贬值，从而促使通货膨胀预期上升，引发资产市场更广泛的疲软。(KVB昆仑国际 宋传增)