判断行情演变看成交金额比流通市值(2)

　　近两日，股市频频探底，上证综指在3月13日失守4000点整数大关，3月14日再次创本轮新低3891.7点。而成交额与流通市值比值也出现明显异动，其中3月13日沪深两市可交易的1425只股票流通市值合计80296.79亿元，日成交总额为1386.45亿元，A股成交额与流通市值比值约为1.73：100；3月14日可交易股票流通市值合计79777.91亿元，日成交总额为925.76亿元，A股成交额与流通市值比值约为1.16：100。这两日成交额与流通市值比值水平迅速下降，且目前这一比值正处于史上四次“弱转强”分界点的中间水平。从此角度看，判断目前A股已经到底为时尚早。在国内经济通胀和国际股市大跌的刺激下，股市或将延续震荡下调行情，即便是反弹，其高度与持续的时间不会太乐观。不过，目前成交额与流通市值比值与“强转弱”分界点的比值水平存在相当大的距离，也就是说，股市下行的空间已经很小。业内人士认为，在成交额与流通市值比值维持相对稳定的情况下，只有成交量迅速扩大才能带动股价同步上升。量能增强已成为目前股市转暖的关键因素。(附：1.A股成交额与流通市值比值水平演变图；2.上证综指月K线图)

　　本周港股继续震荡下探，恒指收市报22237点，全周下跌264.22点，跌幅1.17%。受美联储注资救市刺激，恒指曾一度反弹，但上方均线阻力重重，以及受国内宏观紧缩的预期，港股弱势向下。下周市场预期联储局将扩大减息幅度0.75%至1%，甚至有可能提前减息，港股短期仍将反复波动。(尹 飞)

　　截至周四，道琼斯指数涨252.05点，开盘11893.04点，最高12303.35点，最低11731.6点。道指自2月28日以来走出7连阴后，美国向一级交易商出借最多2000亿美元的国债，道指当天大涨3.55%，为全球股市再次注入强心针。尽管指数在12000点附近得到了强力支撑，预期后市将以反弹为主。(范万里）