外因成就ST公司批量摘帽

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　　□本报记者 魏玮

　　种种迹象显示，伴随着一份份扭亏年报的亮相，ST一族有望在今年批量摘帽。

　　昨日，ST家族又少了一个成员，明星电力因2007年化解了大股东占资的风险，扭亏成功，并进而摘帽。2008年以来，已有5家公司成功摘帽，今天，*ST TCL也在年报中宣布扭亏，加入有望脱帽的行列。

　　按照规定，撤销对上市公司的ST处理要满足以下几个条件：首先，在扣除非经常性收益后，公司要盈利；第二，股东权益为正，每股净资产要超过1元；第三，审计意见要无疑议；第四，主要银行帐号不能被冻结。概而言之，就是公司的主营业务要恢复正常，今后可以持续盈利。

　　然而，从今年已经摘帽的几个ST公司来看，依靠“老本行”盈利从而回归“大本营”的为数不多，借壳、重组等外因才是扭亏摘帽的功臣。比如，某ST公司在被借壳后，债务重组也顺利完成，全年实现的3.47亿元净利润，有2.85亿元来自债务重组收益，全年扣除非经常项目的净利润也只有1363万元。

　　2007年的牛市也是一个重要外因。比如，今天公告业绩快报的某ST公司表示，2007年实现了扭亏，但可惜“主营业务仍然薄弱，且尚未发展新业务”，只是“由于2007年度运用闲置资金进行新股申购投资，取得了一定的收益，从而最终实现盈利”。

　　由此可见，尽管ST公司扭亏越来越常见，但并不能就此说ST公司整体经营状况完全得到了改善。那么，依靠主业扭转颓势的有没有呢？有，如刚发布年报的*STTCL。但从目前情况来看，依靠自己的“造血系统”顽强站起来的ST公司所占比例实在还是太少。

　　市场或许对“旧貌换新颜”式的摘帽更感兴趣，因为大换血往往意味着与亏损的历史彻底断绝了关系。而依靠自己力量爬起来的公司，往往会让投资者心有余悸，并且让人担心它是否还会旧病复发。这也表明，市场仍旧偏爱ST公司作为潜在“壳资源”方面的价值。