PE72倍 私募狙击厦门港务(2)

　　私募鼓动市场参与？

　　“可以肯定，厦门港务的行情是短炒，‘三通’概念虽有积极因素，但没有市场预期的那么高。”郭光琛指出，“而且，厦门港务业务庞杂，主业不突出，毛利率越来越低。”

　　根据报表，厦门港务主营港口装卸、贸易、货运代理、建材销售等业务，其中，港口装卸业务的营收占比约30%，利润则主要来自两部分，一是东渡分公司，二是厦门港务发展拥有15%股权的厦门海天公司的投资收益。

　　但厦门港务的码头装卸业务受限于狭小的岸线资源，现已饱和，未来发展空间有限，而主营业务占比呈下降趋势，加上客运码头等资产大多还在集团，即使两岸“三通”，对其收益影响并不大。

　　此外，本报记者了解到，建发股份(600153.SH)、厦门国贸(600755.SH)等在厦门港务所在的东渡港区均建有码头，且海沧、象屿等深水港区对东渡港区的货物已有所分流，此外，漳州、泉州港区也加入竞争，使港区资源争夺非常激烈。而厦门港务收入占比最大的贸易业务仍逐年增加，由此带来毛利率下滑。

　　目前，海港与服务类上市公司平均市盈率约52倍，而厦门港务达72倍。

　　“贸易在公司营收的占比会逐步加大，这也是公司确定的未来发展方向。”厦门港务有关人士表示。

　　前述接近私募人士透露，厦门港务上市近9年来没有再融资，也被私募当作一个预期炒作，发布小道消息称公司已有庞大的资产重组计划，包括H股回归A股、二者合并整合后整体上市和资产注入等消息，鼓动市场参与热情。

　　“公司资金相当充裕，目前还有2.2亿元自有资金在打新股。”厦门港务有关人士称，公司目标是打造物流综合供应商，并不需要资产重组，不过，H股厦门港务确有资产重组计划，准备出售黄埔港50%的股权和收购母公司与马士基合资的嵩屿集装箱码头50%股权。

　　实际上，厦门港务在3月5日的公告中亦表示，未来两岸“三通”对公司经营的具体影响尚难以准确评估，目前，公司内外部环境未发生重大变化，不存在应披露而未披露事宜。

　　3月13日，厦门港务收报17.06元，下跌9.97%，截至当日，3月份达换手率74.37%。