净资本过低 东北证券发展受限(2)

　　此外，年报显示的证券投资情况看，大部分股票都是在07年的7、8月份和11月份投资买入的。公司持有冠农股份245万股，买均价20.78元，期末价42.96元，当前价76.8元，该股也是公司最赚钱的投资，总投资的16.81%。令人吃惊的是，公司以116.52元的买均价(历史最高价117元)持有10万股中信证券股票，期末亏损达23.3%，是最失败的投资。另外潍柴动力的投资也出现6%的报告期内亏损。而申购两只新股建设银行和中国中铁的投资收益占3.74%，公司已出售的投资收益为5.17亿占73.64%，期末二级市场自营证券差价收入较多，价格波动的不确定性给投资收益带来了不确定性。而2008年以来，公司持有的股票几乎都随大盘跳水大跌，其投资收益也大幅缩水。根据记者统计，如果公司继续持有期末的股票到现在，它们的收益比报告期平均降低30%。中信证券(如果未抛售)更是产生53.78%的账面浮亏。

　　虽然公司向投资者交了份满意的成绩单，盈利11亿，但公司公布不分配利润预案，将07年年末8.54亿未可供分配利润留存，以增强公司可持续发展能力。对此公司的解释是，公司目前净资本水平急需提升，公司业务规模和业务品种受到公司净资本水平的制约，为尽快取得相关创新业务资格，拓展公司业务品种，提升公司盈利能力，保证公司可持续发展和为股东创造更多回报，公司报告期内未提出现金利润分配预案。

　　除了不分配利润，2月4日公司临时股东大会还通过了《非公开发行股票的议案》，计划非公开发行股票1.5-3亿股，发行底价为46.49元/股，募集资金不超过150亿元，使公司净资本提高到80亿元以上，将所募集资金全部用于增加公司资本金,以满足公司各项业务尤其是开展创新业务的需要，扩充公司业务,扩大公司规模。