黄山旅游：提价符合预期

　　上图：黄山旅游日K线图

　　3月8日，黄山旅游（600054）发布公告，自4月1日起，新云谷索道价格核定为旺季80元/人次，淡季65元/人次，上下行同价，而且，为便于景区索道价格管理，均衡游客空间分步，减轻局部地区生态环境承载力，其他三条索道（玉屏索道、太平索道、老云谷索道）实行价格并轨，而之前的价格分别为旺季65元/人次，淡季55元/人次，有关提价方案符合我们之前的预期，而索道价格并轨则成添花之笔，将进一步提升业绩成长空间。

　　今年雪灾对一季度，尤其是春节黄金周进山游客产生一定的负面影响，小幅下调盈利预测。尽管我们总体认为影响较为有限，但今年南方春节前的罕见雪灾在给国内交通环境带来沉重压力的同时也对黄山的进山游客带来诸多不便，则对公司春节黄金周期间的接待游客规模产生一定的不利影响，据此，我们小幅下调公司的盈利预测。

　　鉴于公司治理持续改善以及2008年节假日、带薪假期制度改革对公司发展产生的积极影响，我们对公司2007-2010年的每股收益预测分别为0.41元、0.63元、0.78元和0.95元，动态市盈率分别为69倍、45倍、36倍和30倍，我们再次重申对公司“买入-A”的投资评级，维持38.30元的目标价。

　　（安信证券 毛峥嵘）

　　相关链接：从4月1日起，黄山旅游索道价格由原单程65元提至单程80元，索道提价将增厚2008年每股收益0.06元；由于索道提价已在我们预期之中，维持2007-2009每股收益0.40元、0.66元、0.86元的盈利预测，维持35元的目标价及强烈推荐-A的投资评级。

　　（招商证券 苏平林 周勇）

　　（编辑：kaizoo）