益邦投资：煤炭股投资机会明显，选择资源优势突出企业

益邦投资发表评论称，价格不断提升、行业景气周期持续、国家产业政策支撑三大因素将支持煤炭行业更上一层楼。全球石油价格的上涨将使煤炭的比价优势更为突出，中国能源消费重心将继续向煤炭转移。未来3年煤炭供求关系将继续保持偏紧，2007-2010年煤炭需求年复合增长率为8.7%，2010年需求将达到32.24亿吨。煤炭企业的议价能力将不断提高，中国煤炭资源价值重心将不断上移、煤炭价格有望持续上涨，增加的税费能够通过价格上涨来抵消。尽管2008年将强化宏观调控和加大节能减排，可能对煤炭需求增长有一定程度的压制作用，但市场普遍认为，焦煤20％和电煤10％的价格上涨，进一步体现煤炭资源未来稀缺的共识，同时国家产业政策对煤炭行业促大抑小的引导，会加速整个行业的购并和重组。
益邦投资同时称，煤炭板块在2007年以来，一直领涨于大盘，煤炭股在2007年下半年更是成为传统行业的领涨品种。但这也使得此类个股的估值一度高企，部分个股的动态市盈率甚至达到60倍，因此煤炭股在大盘的回落过程中有领跌的趋势。但随著股价的急跌，估值区间渐趋合理。煤炭股还有两大题材，煤炭股的控股股东大多实力雄厚，存在著进一步注资的预期，赋予煤炭股更高的涨升空间预期。所以，益邦投资认为，煤炭股进入估值合理区间后，或将面临著较大的投资机会。建议投资者跟踪产能扩张明显的个股，主要包括自有资金投资的煤矿产能扩张以及存在著注资预期的煤炭股。新近介入到煤炭开采的个股，此类个股大多是煤矿资源丰富的相关区域的上市公司，建议重点关注。
而从宏观上看，当前两地市场上共20家左右的煤炭企业其赢利能力都比较稳健，受目前国际煤炭价格长期维持高位运行的利好支撑，2007年业绩基本上都保持了增长，盈利能力有充分保障，而一个具备坚实基本面支撑的板块，历来不会被主力资金所冷落，尤其在新基金重新开闸，部分新资金即将入场的预期下，有望因机构配置与增仓而整体走强。
此外值得关注的还有近年来推行的资源价格市场化政策，有望使得不可再生能源的价值获得提升，并矫正中国国内长期管制下资源能源价格偏低的局面。
益邦投资提示，立足于此选股，无疑要注重上市公司的资源优势是否突出，像大同煤业(601001-CN)这一类区位优势显著的品种应是长期关注的品种。从技术上看，煤炭股板块联动性非常强，一旦某个个体受利好刺激，板块内个股就会群起响应。煤炭板块主要个股的调整皆迟大盘半个月以上，多数品种已经经历一个月左右的横盘蓄势，平煤天安(601666-CN)、山西焦化(600740-CN)等主要个股依托近日大盘走暖的趋势，率先呈现出逐步走高并加速突破的趋势，有望在后市引领反弹，值得密切关注。