心里没底别轻言大盘见底

　　分析人士对后市走势分歧大，料大盘仍将以震荡为主

　　本报记者 陈志文

　　周二深沪大盘呈现先抑后扬、探底回稳的走势。沪指盘中最低跌至4063.47点，4000点整数关口一度岌岌可危。但随着能源煤炭等超跌蓝筹的止跌回升，市场心态逐渐回稳。最终上证指数收于4165.88点，上涨19.58点，涨幅为0.47%；深成指收于14815.72点，下跌47.33点，跌幅为0.32%。成交量较前日出现明显萎缩，两市合计成交约1180亿元。从日K线看，两市股指双双收出带长下影线的“锤形”阳线，市场人士指出，这是大盘回暖的重要信号。

　　权重指标股企稳

　　从盘面看，昨日权重指标股在调整之后出现适度回升，以中国神华为代表的煤炭股表现抢眼，中石油、中国平安等权重品种企稳上扬，周一上市的中国铁建也受到市场的积极追捧。另外，金融股走势趋稳，中国太保、中信证券、招商银行等都以红盘报收。权重股的企稳激发个股的活跃程度大大提升，两市A股合计1035家上涨，370家下跌，上涨家数远超过下跌家数。从板块方面看，昨日题材股随着股指的回升表现出相当的活跃性，创投、农业、医药、节能环保、航天军工等前期活跃板块有较佳表现。跌幅居前的则主要是一些有色金属类个股和银行股，电器、机械以及钢铁等板块指数有小幅回落。

　　再跌或会跌出“救市”措施

　　昨日国家统计局公布了2月的CPI等有关数据，2月份居民消费价格总水平同比上涨8.7%，创出了1996年5月份以来最高的月度增幅。高企的CPI会否引来持续从紧的货币政策呢？

　　广州万隆分析报告指出，相对过去的2004年，目前的调控压力并不大。考虑到2月份较高的CPI数据，有一定的偶发性及脉冲性，因此，2月高企的CPI应该不会带来持续从紧的货币政策。

　　另外，三元顾问陈林展认为，沪指4000点至4200点是管理层捍卫的“政策底”。若股指再度大跌，不排除证监会采取“救市”措施。包括一定时间内叫停或暂缓上市公司再融资、新股发行改革、加快合规资金入市、推出股指期货、敦促财政部将印花税改成单边征收等。

　　公司持续盈利是关键利好

　　2月份的CPI数据的涨幅超出了市场预测，但两市股指却明显止跌企稳，这是否意味着市场的调整即将结束呢？

　　中证投资分析师徐辉认为，尽管近期A股市场风声鹤唳，但反弹正在其中酝酿，4000点左右有较大可能性终结此次调整。首先，中国经济值得长期看好，在上市公司盈利出现倒退之前，A股市场不会出现熊市。在上市公司每股收益上扬的基础上，A股市场还有上涨的空间。而上市公司盈利水平出现整体回落，可能将是2015年之后的事情。其次，H股指数近期已经见底了。通过上市公司大股东、或者高管大量回购本公司股份，看出市场整体已经处在低估的水平上。第三，大盘蓝筹股调整已基本到位。目前，人寿、平安、招行、中铁等股票的A、H股差价在10%左右，以往出现这一状况的时间是在2005年，当时正是出现了这一状况，引发了很多H股投资者回到A股市场。从这一意义上，A股大盘蓝筹股基本见底了，在其推动下沪综指进一步下跌的空间非常有限。

　　渤海投资分析师秦洪认为，权重股在目前尚难言企稳，一方面是因为权重股的年报尚未完全披露，在年报中是否有再融资计划尚不得而知，这就使得机构资金不敢轻易加仓；另一方面则是因为美国次贷冲击波余波未平，与此同时，从紧货币政策导向也未有适度微调的信息。因此，A股市场也不可轻言已找到中长线底部。

　　中保信蔡志刚认为，技术上，昨日上证指数开始下探到去年“5·30”大跌中的两个高点4335点和4312点的连线，以及7月23日的上跳缺口4062点一带的中期支撑区域，大盘在这个重要时空位的触底反弹，表明中期支撑已经初显效果。不过，市场短期反弹仍受制于年线，同时周二市场成交量较前几个交易日萎缩，故随着一些不确定因素并未完全消化，预计短期股指总体走势维持震荡的概率相对较大。