只是技术性反弹

　　昨日港股恒指早盘小幅低开71点以后低走，向下探低至22263点；午后随着A股转升，港股开市随之转折上行，恒指走出一波凌厉涨势，不但短时间内收复失地，还一路高走，最终收于全日最高点22995点，升290.30点或1.28％；然而，受内地CPI数字公布影响，国企指数跑输大市，仅涨69点，收报12589点，涨幅0.55％。即月期指收报22885点，升69点。大市成交额890亿港元。

　　港股连续第二日成功完成技术性反弹，在面临内地公布8.7%的消费者物价指数影响下，虽然一度表现疲弱，但近期累计达2300点的跌幅给港股技术反弹空间。且公用股近日连续上扬，接受来自市场的避险资金，为支撑大市起到了积极作用。昨日市场传闻汇丰控股增加交通银行的持股比例，刺激金融板块底部反弹。港股估值日前已接近14倍市盈率，应该能于23000点位支持港股反弹。

　　对于汇丰增持交行，笔者只是认为市场借机炒作，作为银监会，一定会综合衡量金融行业对外资开放带来的后果。40%的持股比例，显得有些激进，不符合监管上始终求稳的发展策略。尽管市场传闻汇丰A股上市等一系列消息，但都需要过审批这关，时间上看，将是一个长期的行为。

　　今日港股早段或有小幅升势，但后市发展将依然疲弱。公用股日前已经升至高位，恒指公用指数高收43，713点，且地铁业绩已出，市场炒作资金中期或难以再继续留在公用板块。持货者不妨先行获利，保住本钱。公用股历来为资金避险之所，此波跌势若能于22000点水位守住，则恒指将有相当一段时间于22300点到23000点之间波动，那么公用股或会被投资者短期放弃。

　　根据国家统计局公布的数据，2月份中国居民消费价格总水平同比上涨8.7%。其中，食品价格上涨23.3%，非食品价格仅上涨1.6%；CPI数据月环比上涨2.6%。2月份除食品价格环比上涨7.1%外，其它类价格涨幅均在0.5%以下。扣除食品和能源价格上涨因素，核心CPI同比上涨1.0%。

　　本月两会期间公布的2008年通胀控制在3%的目标任务艰巨，因1-2月份CPI累计上升7.9%；按照国家CPI简便计算方法，要年底达标，以后每月CPI平均只有2%上升空间。解决通胀的办法只有大幅降低肉类、油脂和蔬菜价格，一是增加供应量，辅助行政手段；二则为减少市场货币流通性。估计紧接而来的将是有关部门呼声颇大的加息，政府或采取有效手段控制外资热钱流入。而对于股市，中央政府或采取其它办法稳固，如接着鼓励基金发行等。

　　美国的次按问题将是困扰股市的一个长期问题，此波爆发，或将持续一段时间，中间也有超跌带来的技术性反弹，且始终都有美国政府支持。经济问题，政策上可以进行补救，但是次按的问题，则大多靠公司自己的本事了。港股的技术性反弹今日或将暂时结束，后市仍将下行，投资者不妨分段吸纳一些中资金融股，等待非对称加息带来的短期上升。

　　（时富证券 罗尚沛）