光大证券：近期上调存款准备金率或加息势在必行

　　本网讯（上海证券报记者姚炯）统计局昨日公布的数据显示，2月份PPI同比增长6.6%，再创2005年以来新高。在工业品出厂价格中，生产资料出厂价格同比上涨7.2%。光大证券11日发表评论认为，PPI近期仍将高位运行，首先是国内方面，属于上游的采掘业产品价格上涨已经加速向下游原料工业和加工业传导，这种传导影响在短期内还难以扭转。其次是国际方面，1月份OECD和美国的PPI指数均创历史新高，势必会影响到国内PPI的未来走势。此外，近期代表国际大宗商品期货价格走势的CRB指数及其同比增速也创阶段性历史新高，这也势必会严重影响到国内PPI的未来走势。

　　由于PPI与CPI存在一定的引导与被引导关系，PPI在未来一段时间内高位运行势必会影响CPI增速。光大证券预计，央行近期上调存款准备金率或加息势在必行。对于存款准备金率，存款准备金率或将上调1个百分点；对于加息，基于实际利率为负准则，并结合中美两国利差倒挂不断扩大带来的负面效应、加息对中国实体经济与金融结构的影响以及2008年度通胀目标定位在4.8%的水平上，当前央行最有可能的加息空间是54BP。也就是说，2008年度内央行理应还有两次加息机会，其中的一次央行近期会在适当时机对外公布。近期利率手段相对存款准备金率而言，更有可能被再次使用。