加速下跌后或会迎来短线反弹

　　【本报讯】（记者 林彦龙）在多重利空传闻的影响下，昨天沪深股市再度大跌，创出本轮调整的新低。有专家认为，目前市场心态非常极端，随时可能有意想不到的局面出现；从技术上看大盘存在反弹要求，投资者不宜盲目杀跌；但大盘未来走势如何仍难以预料，国内国际的多个因素都可能对大盘造成影响，底部需要有一个长时间的复杂的确认过程。建议投资者可对主题概念股票进行波段操作。

　　2月ＣＰＩ或将创新高

　　昨天，国家统计局公布的数据表明，2月工业品出厂价格（ＰＰＩ）同比涨6．6％。其中，食品类价格上涨11．0％。另据报道，列席十一届全国人大一次会议的国家统计局局长谢伏瞻表示，2月份居民消费物价指数（ＣＰＩ）估计有创新高的可能。而官方数据将于12日公布。由于今年1月ＣＰＩ增长已经过到7．1％，增幅创下近11年来的最高纪录。市场人士预期2月份的ＣＰＩ可能会破8％，由此也担心紧缩政策进一步出台。

　　这是不是昨天下跌的主因呢？民生证券深南中路营业部总经理张志民表示，这并非昨天下跌的主因，他认为美国的股市下跌引起香港Ｈ股大跌，带动了沪深权重股大跌，是造成昨天下挫的主要原因。

　　芙浪特分析师徐泽林认为，ＣＰＩ数据对昨天的大盘有影响作用，但市场对此已经有所预期。他认为，由于投资者在股市和房市上的资金大为缩水，市场的流动性泛滥问题已经得到较大缓解，如果此时再根据迟缓的ＣＰＩ数据出台力度过大的紧缩政策，无疑是很不明智的。根据今年ＣＰＩ达到4．8％调控目标，与一年期存款利率还有60个点左右的距离，如果要保持利率为正，客观上存在加息的可能，但相信有关部门肯定会根据现实情况掌握节奏和力度。就算今年要加息频率也不可能过快，幅度不可能过大。

　　机构减仓态度坚决

　　从昨天的盘面上看，金融、地产、有色等权重股领跌大盘。有分析认为，机构可能存在故意砸盘动作，一方面“倒逼”有关部门出台实质性利好政策，另一方面是想在低位接回廉价筹码。

　　张志民表示，从盘面上看，机构减仓的动作非常明显，原因有几个方面，一是可能机构对金融、地产等股票一季度的业绩并不看好，主动提前减仓，二是机构根据技术走势认为大盘还将继续下跌，为保持资金头寸，进行部分减仓。但他认为不能据此认为机构在“故意砸盘”。

　　徐泽林认为，目前机构已经不需要通过“砸盘”来获取筹码，市场确实预期金融、地产一季度业绩会下滑，但这些股票的下跌与之前机构高度持有、流通性不足有关系，一旦大盘出现大跌，有可能就会出现机构争相出货的情况。他表示，市场情绪非常极端，各种信息都可能引发暴涨暴跌的情况出现。

　　对利好应有理性认识

　　上周末又有五只新基金获批，证监会已经是第四次在周末放行新基金。从第一次批出基金的狂涨8％，到昨天把基金获批当利空对待，究竟是市场产生“审美疲劳”，还是真的在“倒逼”出台减印花税的利好呢？

　　徐泽林认为，这种想法可能是一厢情愿。其一是目前点位可能并没有到管理部门认为非救市不可的情形，起码新股还是可以发得出去，新上市的中铁建也涨了28％，政府不一定会如市场所愿出台力度较大的救市措施；其二，大家对利好应该有理智的认识，可以设想一下，如果股指长时间在年线以下运行，政府突然出台减印花税的利好，那么大盘肯定会报复性地狂涨，但是这种狂涨肯定是不持久的。

　　他打了个比方说，“5．30”大盘在印花税政策下狂跌，就像是一个醉汉，被人用棒子敲了一下头，安静了下来，但受的只是“外伤”，而现在的股市，受的是“内伤”，通过“服用兴奋剂”，只能逞一时之快，每一次的强烈反弹成为了出货的时机，然后又开始大幅下跌，实际上这才是熊市的特征。

　　张志民认为，从相关人士的表态上看，减印花税政策出台的可能性并不大，但开征资本利得税的政策也并没有实行的基础，市场对此明显过度担忧。

　　短线存在反弹要求

　　张志民认为，昨天的向下突破应该是一个假突破，并不能确认为有效击穿，后市应该有技术性反弹，投资者目前应该控制仓位，同时不要盲目杀跌，最好等底部形态进一步确认之后才进行操作。

　　徐泽林认为，虽然现在大家对熊市是否来临仍有争论。但就职业投资者而言，应该做最坏的打算，投资的心态应该放平稳，无论是熊市还是牛市都应该理智接受并采取适当的措施。他认为，短线大盘存在反抽的要求，但反弹的幅度和成交量则无法预计，国内国际的不确定因素很多，大盘底部究竟在哪里仍有待进一步观察和确认，他认为，后市可以重点关注香港Ｈ股的走势。如果Ｈ股走稳，相信会对Ａ股产生强有力的支撑。在投资策略上，可关注主题投资的机会，对创投和农业等概念性股票进行波段操作，而对收益率的要求也不要太高。他形容这种操作为“蚂蚁搬家。”

　　机构观点

　　短期4000点关口将面临考验

　　方正证券：明日将公布二季度ＣＰＩ，由于一季度雪灾等因素，市场普遍预期将超过1月。此外，由于上周美国二月份的非农支薪人数下降6．3万，连续第二个月下滑，引发全球金融市场下跌，而美元持续走弱引发国际原油、商品市场再度走强，进一步增大国内控制通胀的难度，市场对于宏观调控的预期进一步趋紧，这是造成昨日股指大幅下挫的主要原因，预计短期4000点关口将面临考验。

　　华泰证券：随着深成指率先创出新低，上证指数盘中也击穿前期低点并创出新低。从短期市场运行趋势看，股价中枢仍有进一步下移趋势，4000点一带支撑将经受考验，而权重股成功止跌反弹将成为大盘走强的标志。

　　西南证券：今日如果境外股市能够全面走好，内地股市也有望回升，成交恢复在2000亿元的高水平，目前的弱势格局仍有望被扭转。

　　北京首放：市场目前极其疲弱，短线市场将震荡探底，考验4000点支撑。周一下午基金重仓股出现跳水甚至跌停，已经表明有机构在大幅减仓。处于高位的高价股可能有下跌的风险。

　　九鼎德盛：短线来看，目前市场仍处在震荡寻底的过程中，权重股的走弱加大了股指调整的空间，预计大盘的调整时间将延长。

　　汇阳投资：近期来看，Ａ股市场的大盘蓝筹股能否止跌企稳关系到大盘后市的走向，但大盘向下的空间已比较有限。

　　越声理财：在目前这种震荡下跌的弱市中，除保持谨慎轻仓外，对有中长线投资潜力的品种，趁大盘大跌之时进行逐步战略性吸纳，也是不错的策略。建议投资者可战略性关注航天军工股。