增资潮后业务空当 期货公司杀入股票市场(2)

　　但是，去年三季度之前，期货公司现身股市并不多见。去年三季报开始，十大无限售条件股东中，出现期货公司身影的上市公司达到7家。

　　考验期货公司风控能力

　　期货公司曾经是很“穷”的金融机构之一。其“穷”表现在，注册资本少，每年利润少。

　　但是，金融期货即将推出使期货公司一夜之间成为香饽饽，为获得金融期货经纪业务资格，期货公司股权转让和增资扩股大戏在2007年接连上演。

　　例如，久恒期货注册资本由3000万元增至6600万元；国民期货由3000万元增资至5000万元；国泰君安期货由1亿元增资至1.6亿元。

　　证监会公布的数据显示，截至2007年9月，注册资本在1亿元以上的期货公司已达26家，其中注册资本最多的鲁证期货达2亿元。

　　2007年，期货公司资本金大幅增加，和三季度开始的期货公司“入市”冲动似乎不仅是巧合。

　　虽然资本金大幅增加，但是，期货公司的客户并没有出现爆发性增长，因此，只要能满足有关净资本的相关要求，期货公司为富余资金寻找“保值增值”的途径进入股市，也不难理解。

　　根据2007年4月发布的《期货公司风险监管指标管理试行办法》，净资本是期货公司风险监管指标体系的核心指标。

　　上述文件要求，期货公司要持续符合净资本不得低于人民币1500万元；净资本不得低于客户权益总额的6%；净资本按营业部数量平均折算额(净资本/营业部家数)不得低于人民币300万元；净资本与净资产的比例不得低于40%等指标。

　　“按照相关文件，在计算净资本时，期货公司持股资产会有一定比例的扣减。”业内人士告诉记者。

　　虽然没有公开文件可以看到期货公司持有股票资产的扣减比例，但是，业内人士透露，这一计算方式跟证券公司相仿。

　　根据证监会公布的《证券公司净资本计算表》，“上证180指数、深圳100指数、沪深300指数成分股的扣减比例为10%；一般上市股票的扣减比例为15%；未上市流通股票的扣减比例为20%，限制流通股票扣减比例20%；持有一种股票的市值与该股票市值的比例超过5%的扣减比例为40%；ST股扣减比例为50%；*ST股票的扣减比例为60%。”

　　假如期货公司参照类似的净资本计算标准，那么公开信息显示的期货公司所投资股票应该属于一般上市股票，其扣减比例仅为15%。

　　即便如此，期货公司投资股票面临的一个悬而未决问题是，投资股票是否需要向公司住所地证监会派出机构报送临时报告？

　　《期货公司风险监管指标管理试行办法》附则规定，可能导致期货公司净资本等风险监管指标发生10%以上变化的业务为重大业务。

　　上述办法同时要求，公司进行重大业务决策时，应当至少提前5个工作日向公司住所地证监会派出机构报送临时报告，说明有关业务对公司财务状况和风险监管指标的影响。

　　期货公司投入股市资金达到一定规模，无论是亏损还是盈利，都可能是“导致期货公司净资本等风险监管指标发生10%以上变化的业务”。

　　期货公司炒股，依然是一个“灰色”的决定。