连续5周放行新基金 多空力量进入胶着期

　　□晨报记者 刘志飞

　　上周五又有5只新基金“例行”获批，这是自2月1日以来，监管部门连续第5个交易周放行基金产品。虽然连续放行新基金为市场源源不断的“输血”，但是源源不断的限售股解禁和再融资也让市场持续处于“失血过多”的状态。到底是“输血”的速度快，还是“失血”的速度快？显而易见，仅靠新基金发行是远远不够的，市场复苏更重要的是靠信心。

　　“输血”不及“失血”快

　　上周五获批的5只新基金不但种类各异，而且多数来自中小规模的基金公司。加上前4个交易周获批的新基金，市场的确持续获得了新鲜血液，但其效果已不明显。如最早募集的南方、建信两只基金募资进展不如市场预期，在市场信心未根本恢复、赚钱效应未明显呈现之前，更多基金的发售其实只会放缓各只基金的募资进度，对市场未能起到立即“输血”的作用。

　　而市场扩容导致的“失血”却愈演愈烈。市场对1、2月份的解禁股尚未完全消化，要面对3月份解禁股的另一个高峰，导致A股市场的套现压力十分沉重。今年1月份开始，中国人寿、中国石油、中国国航、招商银行的非流通股相继解禁，进入3月份，解禁股迎来高峰。统计显示，3月份130家上市公司解禁合计108.95亿股，解禁规模约为3708.53亿元。与2月份上市公司限售股解禁规模3380.44亿元相比，3月份环比上升9.71%。资金面上，虽然管理层增加了新基金的供给，并再度提升了QFII额度，但相比近期的大小非解禁额度以及新股IPO和再融资的需求，新增资金量仍显得杯水车薪，资金面压力短期内仍是市场的紧箍咒。

　　业内分析人士表示，市场若想获得充沛的新鲜血液注入，仅靠新基金和QFII的力量远远不够，最重要的是市场信心的恢复，只有市场信心恢复，才能引起资金的共振。而市场信心的恢复又需要管理层、机构及上市公司共同营造。这是一个潜移默化的转换过程，一方出现背离，信心就很难恢复。

　　市场走强还靠内因

　　影响短期市场走势的不仅仅是“失血”的问题，近期周边市场表现以及消息面对市场的影响也比较大。从上周开始，美国经济又出现大家意想不到的对于衰退更多的确认。巴菲特宣布放弃“救市”以及2月就业数字大幅下滑等一系列负面数据出台，导致上周美股跌势连连。尤其是上周五道指还跌破了12000点心理关口，收于2006年10月11日以来最低点。尽管美国政府为避免明显的经济衰退将继续向市场注入大量的流动性，但是政策效果短期内难以显现。因此，沪深股市若想走强只能依靠内部力量。

　　而目前内部力量的支持主要来自政策信号的间接调控。持续获批新基金虽然对市场新增资金不能带来立竿见影的效果，但是至少表明管理层的态度，与去年长期冻结新基金获批相比，目前的位置是支持机构资金进场的；另外，目前中小盘题材股仍较活跃，每天盘中都有不少个股涨停。尤其是上周明显放大的成交量表明增量资金入场的迹象仍较明显，说明在目前的位置多空双方争夺异常激烈。任何新的利多或利空的消息出台，都可能导致市场出现逆转性变化。

　　机构短线不太乐观

　　从各家机构的观点来看，多数机构对短期走势不太乐观。申银万国钱启敏认为，总体看，目前有利因素力度较小，热点板块权重较低，难以激发大盘有力反弹，本周大盘仍将以弱势整理为主。银河证券易小斌认为，由于对世界经济增长的担忧抑制了投资者短期积极参与的热情，而且在目前市场没有有效突破短期均线压制之前，大盘难以出现强有力的反弹，因此短期仍将维持底部震荡走势，股指如果能够突破均线压制，则有望持续走高。东方证券莫光亮表示，当前市场暂未出现能够扭转市场弱势的关键推动力。本周即将公布的2月份CPI可能较高，要实现今年4.8%的CPI控制目标，央行近期宣布加息的可能性并不能排除。一旦央行宣布加息，可能对近期盘面有一定负面影响。技术层面上，60周线目前上行到4300点，若不能守住，则可能考验前期低点4123点，甚至进一步考验4000点。建议在市场未出现重大向上推动力之前，投资者需要保持一定的谨慎。