反对平安融资 空方用脚投票

　　过去一段时间，最热闹的话题莫过于中国平安的千亿再融资。

　　很多人认为高潮是在股东大会当日的用手投票现场，3月5日，百名媒体记者云集深圳观澜镇，坐观好戏，岂料最后表决通过，以至于“深圳郊外观澜镇无澜可观”。

　　然而，关于这个博弈最精彩的部分，并不是在股东会上，而是更早地出现在二级市场上。

　　“空军一号”再现身

　　1月21日，中国平安提出12亿股再融资方案，当天以及次日，中国平安股价均告跌停，两日成交量达到56亿。随后中国平安的股价一路下跌，从1月21日的98元最低跌至65元，跌幅达三成。

　　反对天量再融资的战斗，实际上在那一刻就打响了。

　　因此，用手投票只是尾声，用脚投票才是高潮。

　　根据指南针数据统计显示，在中国平安连续跌停的1月21日和1月22日，基金买入和卖出的金额分别为6.885亿、16.7亿。两天里，前5名的基金卖出席位无一重复。1月28日的跌停板上，前5名的基金卖出席位依然没有重复。

　　这无疑是基金们共同参演的一场轮流砸盘赛，根据统计，至少有19只基金参与了这场比赛。

　　有趣的事情出现在2月4日，当天中国平安上涨6.99%，一个G26046的基金席位买入了4.7亿元的中国平安，不过这时，一个T20666的席位却在当天砸出了2.98亿元的筹码，中国平安此后再度进入下行通道，最后创出65元的半年新低。

　　以当日平安均价77.86元计算，该席位大约卖出了382万股的中国平安。

　　T20666这个席位很多读者不会陌生，它曾经被称为”空军一号”席位，最早扬名于砸盘中国石油。根据报道，2007年11月6日，也就是在中国石油上市的次日，该席位一天抛出14.7亿元。而在2007年11月28日至12月10日期间，几乎每天都有上亿元规模的出售行为，此期间合计售出31.57亿元，从而使该席位在中国石油上的总抛售额达到46.36亿元，扣除11月6日卖出的3000多万股，按照抛售期间31元的均价计算，期间抛售的中国石油高达1亿股。

　　很多人对这个神秘的席位猜测纷纷，更有人曾经怀疑那是中国平安的专用席位，不过，它在此次中国平安大跌中的表现，解除了这种猜想。

　　砸盘者——中国人寿？

　　因此，目光无疑被聚焦在另一个大鳄身上，那就是中国平安的竞争对手——中国人寿。的确，在中国石油的上市当天的股东名册中，只有中国人寿持有约2.8亿股，能砸出1.3亿股的筹码，舍中国人寿其谁。

　　从1月21日到3月3日，T20666席位共卖出中国平安10.178亿元，以均价81元计算，该席位在此期间大约抛售了1200多万股的中国平安。

　　不过，在中国平安2007年三季报中，中国人寿持股数仅为307万股，为其第十大流通股东。

　　如果该席位属于中国人寿的猜测成立(请注意是如果)，那么则意味着中国人寿在去年四季度到1月21日前，共加仓中国平安900多万股，其成本最高为149.28元，最低为98.2元，均价为123元，其买入成本远远高出卖出价。

　　这不由得令人怀疑，中国人寿为什么要做这样的亏本买卖？按照卖出均价计算，中国人寿所加仓的900万股大约亏损了3.78亿元。

　　仅仅从投资角度看，中国人寿此举自然不是明智之举。不过，如果从商业竞争角度看，中国人寿跳楼甩卖又在情理之中。

　　安信证券研究报告显示，截止到2007年底，中国寿险业的市场份额为中国人寿占39.02%，平安则是15.72%，两者是最直接的竞争对手。

　　千亿再融资完成将使得平安有能力挑战中国人寿的老大地位，此前报道称，平安的千亿再融资可能用于收购英国最大的保险公司——保诚集团(PRU.L，PUK.NYSE)的股权，保诚集团号称是全球最大的上市人寿保险公司，身为英国最大的保险公司(按资金管理额计)，英国保诚集团拥有超过1250项的产业，总值超过70亿美元。

　　可以想见，一旦平安成功收购保诚，则其与中国人寿的竞争将不在一个量级上，在国内稳居龙头老大地位的中国人寿感到岌岌可危也是难免之中。

　　当然，最后的谜团依然在于，到底是不是中国人寿在砸盘呢？这个问题现在还没有答案，但是我们现在已经知道，反对中国平安再融资，基金他们“不是一个人在战斗”。