苏宁环球两股东欲小亏赚大钱

　　作者: 刘新宇

　　本报讯 (文/表记者刘新宇)股市进入2008年后深幅调整，包括万科(000002)和天音控股(000829)在内的不少上市公司目前股价都仍处在“破发”的位置上。苏宁环球(000718)昨日公告披露指出，将非公开发行大股东认购价由23.81元调整至26.45元，这一价格也让苏宁环球再次“破发”。分析师认为，苏宁环球大股东的这一举动，是在用“小亏赚大钱”，反映了大股东对公司未来股价看好的态度。

　　苏宁环球的两次“破发”

　　苏宁环球昨日的公告披露指出，现根据公司实际情况和股东大会的授权，苏宁环球对2007年度非公开发行股票的方案作出修改，本次苏宁环球向大股东张桂平、张康黎发行股票的价格由本次非公开发行董事会决议公告日前二十个交易日公司股票均价的90%调整为100%，即由23.81元/股调整为26.45元/股。

　　由此，苏宁环球将本次定向增发数量调整为3.3亿股至3.9亿股。其中公司实际控制人张桂平及其关联人张康黎分别以其持有的南京浦东房地产开发有限公司46%和38%的权益，认购不低于本次发行总量的50%；其他机构投资者以现金认购不超过本次发行总量的50%。

　　据记者了解，今年1月下旬股市暴跌已让苏宁环球此前23.81元的增发价格遭遇“破发”，此后苏宁环球的股价在这个底部转头向上，很快就摆脱了“破发”的局面，但至昨日收盘价也只有26.23元，此次将增发价提高至26.45元后，苏宁环球再次“破发”。

　　大股东1天回笼近3亿元

　　公告指出，根据相关会计师事务所出具的资产评估报告，浦东公司以2007年6月30日为基准日进行资产评估的净资产评估值为60.657亿元。张桂平以其在浦东公司拥有的46%股权作价27.902亿元认购1.055亿股，其子张康黎以在浦东公司拥有的38%股权作价23.050亿元认购8714.41万股。两人因此合计认购1.926亿股。

　　值得注意的是，在公布这一修改决定后，苏宁环球昨日逆市造好，股价大幅上扬了5.85%或1.45元，而按照昨日26.23元的收盘价格，两位大股东认购1.926亿股账面上只是略微亏损了0.42亿元，与早前一日按24.78元收盘价计算账面亏损3.22亿元相比，1个交易日，两位大股东在账面上已经回笼了近3亿元的损失。

　　张桂平的“如意算盘”

　　苏宁环球表示，本次发行募集资金总额不超过100亿元(含资产认购部分)，其中资产认购约50.9526亿元，现金募集不超过49.048亿元。实际募集资金高于计划金额的部分，公司将用于新项目发展投资；实际募集资金低于计划金额的部分，公司将通过自筹方式解决。

　　而张桂平的此次资产认购，即是以南京浦东房地产开发公司的资产进行认购。银河证券分析师董思毅在接受本报记者采访时分析认为，张桂平这一手法，或许有两个目的，一是可顺利实现对苏宁环球的增持，二是可以将南京浦东房地产开发公司的资产注入到苏宁环球中来，壮大苏宁环球的土地储备。虽然现在“破发”，对张桂平造成了一定的账面损失，但这是用“小亏赚大钱”，大股东对未来股价的信心也能刺激投资者看好苏宁环球，昨日的股价逆市大幅上升正好说明了这一点。

　　机构对苏宁环球的目标价评测

　　评测机构

　　申银万国

　　国信证券

　　评测时间

　　1月30日

　　1月29日

　　目标价位

　　53.00元

　　45.00元

　　评级

　　买入

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