热点脱节 或创新低

　　□渤海投资研究所 秦洪

　　本周A股市场在震荡中重心有所下移，上证指数周K线图收出连续第四根周阴K线，未来走势不容乐观，前期低点甚至4000点整数关口都可能面临考验。

　　美股走势不稳，尤其是周四急挫创下18个月以来新低，加剧了A股市场的调整压力。与此同时，美国经济增长衰退的预期逐渐得到证实的信息愈发增多，这将影响A股市场主流资金的情绪，从而抑制他们的做多激情。而前期一度光彩照人的主题投资股在本周末出现渐次退潮的特征，其中农业板块在本周早些时候就已经出现冲高乏力的走势，显示入驻其中的热钱已有高位减持的操作思路。而创投概念股、三通概念股、环保概念股等主题投资品种在本周末也出现震荡回落走势，尤其是创投概念股在周五早盘的大幅杀跌是周末大盘疲软的主要诱因。

　　近期盘面显示，支撑A股市场人气的主要是创投概念、农业概念等主题投资股，而他们也代表着当前市场最为活跃的热钱的投资动向，所以一旦这些主题投资股退潮，也就意味着热钱已有套现离场的可能，这无疑会抑制大盘短期走势。

　　由此笔者认为，此类个股在下周或将面临新一轮抛压，毕竟经过近期主升浪后，其不仅股价已有不菲升幅，积累着较多的获利筹码，而且此类个股缺乏估值吸引力，股价上涨的动能主要在于题材预期和资金扶持，而一旦股价出现疲软，极有可能会引发连锁反应，股价再迅速上涨的概率并不大。此外，下周此类个股将缺乏持续的信息催化剂刺激，毕竟此类个股在近期的活跃得益于“两会”期间不时传递出的利好信息，比如说创业板规则征求意见稿在下月推出，再比如说节能环保产业日益受到市场重视等诸多信息，从而提振着热钱反复流入此类主题投资股。但随着时间的推移，下周难以出现类似信息，那么此类个股就缺乏股价催化剂，出现持续疲软走势的可能性也就大增。

　　由此可见，主题投资股在下周已难成为活跃大盘的力量源泉，与此同时，权重股也缺乏推动持续活跃的能量，一是因为近期不时有研究报告强调“调低预期”、“减速增长”等主题词，如此就使得权重股的业绩增长预期减缓压力陡增，抑制其弹升空间。二是因为资金面压力也不容忽视，据券商研究所研究报告预测，在2007年A股市场新增资金8000亿元，从而推动了A股市场节节盘升，但2008年的新增资金可能只有3700亿元左右，在限售股解禁、新股扩容压力较大的背景下，这显然难以支撑权重股的活跃。所以，目前A股市场面临着热点脱节、资金面供血不足的压力，前期低点或将面临着考验。